INFORME ANUAL 2015 MOMENTO DE ES

INFORME ANUAL 2015

15

ES MOMENTO DE...

ÍNDICE

ES MOMENTO DE...

BRILLAR

Carta a los accionistas

02

SONREÍR

Finanzas

12

CRECER

Inmobiliaria

18

AMPLIAR

Franquicia

26

CELEBRAR

Hotelera Posadas

38

DISFRUTAR

Provac

48

COMPARTIR Responsabilidad social

56



66

Estados financieros

02

ES MOMENTO DE...

03

BRILLAR

ESTIMADOS CONSEJEROS Y ACCIONISTAS

2015 FUE UN AÑO DE EXTRAORDINARIOS RESULTADOS PARA POSADAS.

Éstos nos han permitido reportar seis trimestres consecutivos excediendo los números pronosticados para el EBITDA. Cerramos 2015 con un EBITDA de $1,362 millones de pesos, lo que representa un incremento de 43% con una mejora en el margen de 3 puntos porcentuales contra el obtenido en 2014. Asimismo, este año abrimos 14 nuevos hoteles, con lo que el portafolio de Posadas suma 141 hoteles y más de 23,200 cuartos. Nuestro portafolio de marcas sigue ampliándose y nuestra marca más reciente, Lat20 by Live Aqua, nace como una nueva alternativa de hospedaje de lujo en la 5ª Avenida de Playa del Carmen. Por otra parte, abrimos el hotel Grand Fiesta

Americana Puerto Vallarta All-Inclusive, sólo adultos, un nuevo ícono en nuestro portafolio de resorts; Fiesta Inn continúa su evolución con la remodelación de 14 hoteles bajo el concepto 2.10, con lo que llega a 31 hoteles totalmente renova-

dos; Fiesta Inn Loft, a un año de su lanzamiento, abre 2 nuevos hoteles; la marca Gamma cuenta con 9 hoteles, lo que representa más de 1,300 habitaciones y, finalmente, la marca One Hoteles creció a 37 propiedades.

José Carlos Azcárraga Andrade Director General

04

ES MOMENTO DE...

05

BRILLAR

Nuestras propiedades vacacionales (Provac) conti-

Nuestros activos totales crecieron 3% para sumar

• $50 millones de dólares del Euro-Papel Comer-

núan logrando grandes resultados para Posadas;

$13,777 millones. Nuestro indicador de apalanca-

cial (pagado a su vencimiento, el 18 de noviembre

el negocio de membresías llega a ventas netas de

miento medido como Deuda Neta a EBITDA, bajó de

de 2015).

más de $1,200 millones de pesos que representan

4.6 veces a 3.7 veces.

• $5 millones de dólares para usos corporativos.

un incremento de 28% vs. el año anterior. Con los

Posadas S.A.B. de C.V. y Subsidiarias emitidos por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza S.C. (Deloitte). Crecimiento y desarrollo Al 31 de diciembre de 2015 contamos con acuerdos

resultados de este año, Provac rebasa ya la cifra

En cuanto a eventos macroeconómicos, en los que

Como resultado, la vida promedio de nuestra deuda

para operar 34 nuevos hoteles con 5,049 cuartos,

de ventas de $1,000 millones de dólares desde que

no podemos influir, el peso se depreció 16.9% contra

se amplió a 6.0 años al cierre de 2015. No tenemos

destacando el crecimiento en todas las categorías

iniciamos con este negocio.

el dólar estadounidense, afectando nuestra posición

vencimientos de deuda en los próximos 23 meses.

y marcas dentro de nuestro portafolio (2 Live Aqua,

en dólares (de deuda principalmente), situación que

En noviembre de 2017 vence 10% de nuestra deuda

8 Fiesta Americana y Grand Fiesta Americana,

ocasionó una pérdida neta de $470 millones de pesos.

total y el saldo remanente (90%) a finales de 2022.

11 Fiesta Inn, 12 One Hoteles y 1 The Front Door).

Kívac que han creado una nueva comunidad que

Para cumplir con el objetivo estratégico de forta-

La proyección nos indica que seguiremos siendo

2015 también fue un gran año en cuanto a la fir-

crece a un ritmo excepcional.

lecer nuestra estructura de capital, la compañía

selectivos en el uso del efectivo que generamos,

ma de nuevos contratos, con 19 hoteles, lo que nos

ejecutó exitosamente su programa continuo de ad-

mientras buscamos oportunidades que tengan

permite mantener un ritmo de crecimiento acele-

ministración de pasivos (“Liability Management”).

sentido para el negocio y se alineen con nuestros

rado hacia la meta de tener más de 250 propieda-

objetivos estratégicos.

des abiertas para 2020.

Esto representa más de 31,000 socios de Fiesta Americana Vacation Club y más de 26,000 viajeros

Resultados financieros Para el ejercicio fiscal 2015, nuestras ventas crecieron 18%, alcanzando una cifra de $6,901 millo-

El 25 de junio de 2015 se emitieron pasivos por $350

nes de pesos. El control del gasto nos permitió

millones de dólares a un plazo de 7 años (NC4) con

El detalle de la situación financiera al cierre del ejerci-

Adicionalmente, adquirimos un terreno en el desa-

mejorar nuestro margen operativo en 3 puntos

una tasa anual de 7.875% (“7.875% Senior Notes

cio 2015 se presenta en los Estados Financieros de este

rrollo de Cabo del Sol en Los Cabos, Baja Califor-

porcentuales, resultando en un crecimiento de

due 2022”). La emisión fue suscrita por encima de

informe, y muestra debidamente explicados y clasifica-

nia, para la construcción de un desarrollo de The

EBITDA de 43%.

2.4 veces su importe y con más de 100 inversionis-

dos los resultados de la sociedad durante el ejercicio.

Front Door Los Cabos, que contará con 35 condo-

tas institucionales. Es la emisión de mayor tamaño

Asimismo, muestra los cambios en la situación finan-

minios que se sumarán a nuestra oferta actual. El

El EBITDA, siendo nuestra principal fuente de efec-

y menor tasa de interés anual en la historia de Po-

ciera durante el mismo y evidencia los cambios en las

desarrollo se estima terminar en 2017.

tivo, nos permitió invertir más de $600 millones

sadas. Los fondos se destinaron a:

partidas que integran el patrimonio social acaecido en

de pesos en el mantenimiento y remodelación de

el ejercicio 2015. Las notas necesarias que completan

Resultados operativos

nuestros hoteles, cumplir nuestros compromisos

• $295 millones de dólares para la recompra a

y aclaran la información contenida en tales estados fi-

Los ingresos en hoteles crecieron 14% en compa-

financieros y fiscales, y generar un flujo neto de

través de una oferta (Tender Offer) de 87.6% de

nancieros también se detallan en dicho Anexo, que co-

ración con 2014. Los hoteles de ciudad, los cuales

efectivo de $450 millones. Nuestra caja final alcan-

los Senior Notes due 2017, intereses y gastos

rresponde al Informe de los Auditores Independientes y

representaron 79% del total de los cuartos opera-

zó los $1,214 millones de pesos.

relacionados.

estados financieros consolidados 2014 y 2015 de Grupo

dos a nivel sistema, continúan mostrando un buen

06

ES MOMENTO DE...

07

BRILLAR

desempeño con un incremento en tarifa efectiva de 6.3%. Los hoteles de playa re-

Por otro lado, Posadas siguió avanzando en el proyecto de reestructura societaria

portaron un incremento en tarifa efectiva de 17.5%, incluyendo las recientes aper-

interna con el objetivo de reducir sustancialmente el número de subsidiarias de la

turas de Grand Fiesta Americana Puerto Vallarta y Lat20 en Playa del Carmen.

compañía, simplificando la operación.

El crecimiento de GOP en 2015 fue de 26% contra el año anterior, aunado a una

Responsabilidad social

mejora de márgenes en todas nuestras marcas.

Durante 2015 Posadas obtuvo, por tercer año consecutivo, el Distintivo de Empresa Socialmente Responsable. Gracias a las buenas prácticas de la empresa en los

Hemos trabajado intensamente para generar experiencias memorables a nues-

ámbitos económico, social y ambiental, Posadas obtuvo el lugar 24 en el ranking

tros huéspedes sustentados en un extenso programa de capacitación a más de

de empresas responsables de 2015 en la revista Expansión, el 31 en el ranking na-

3,000 colaboradores.

cional de las más benefactoras y el puesto 24 en las firmas con alto compromiso ambiental en la revista Forbes.

Durante 2015 enviamos más de 500,000 encuestas a nuestros huéspedes para medir su nivel de satisfacción con y, como resultado, más de 80% definitivamente recomen-

Sin duda, los resultados y logros obtenidos este 2015 nos confirman que vamos por

darían hospedarse con nosotros, 11 puntos por encima de la media de la industria.

el buen camino. Por una parte, comprueban el cumplimiento del plan estratégico fijado en 2012 respecto de rumbo e inversión, y que fue logrado gracias al gran equi-

Por otra parte, la campaña VIAJA se lanzó por sexto año consecutivo entregando

po de colaboradores con el que contamos. Por la otra, son un aliciente para seguir

casi 900,000 certificados, 10 autos de lujo y 5 millones de certificados para boletos

avanzado con nuevos planes y estrategias rumbo al 2020. Dichos resultados son un

de avión, con lo que generaron 25% más cuartos noches en comparación con 2014.

punto de partida (un excelente punto de partida, valga mencionarlo) para continuar hacia adelante y consolidarnos como el grupo mexicano que ofrece las mejores

Continuando con estos grandes resultados, nuestro Contact Center, Konexo in-

marcas hoteleras en los destinos más relevantes y mejor ubicados de México.

crementó el número de reservaciones al mejorar la conversión en 2.9 puntos porcentuales en comparación con 2014 (llamadas contestadas/reservaciones) y

Con todas estas razones para celebrar, agradezco la confianza depositada en mí y

alcanzó 16.6% más ingresos que en el año anterior.

en mi equipo. Tengo la certeza de que nuestro liderazgo y el crecimiento en todos los negocios en 2015 son el resultado de esa confianza y de nuestro compromiso

Para Posadas la gestión del capital humano es una de las más altas prioridades.

de seguir construyendo la mejor compañía hotelera de México.

En 2015 llevamos a cabo más de 650 evaluaciones para identificar el talento con mayor potencial y diseñamos planes individuales de desarrollo para este grupo de colaboradores.

JOSÉ CARLOS AZCÁRRAGA Director General

Febrero de 2016

08

09

BRILLAR

ES MOMENTO DE...

Indicadores financieros

DEUDA NETA (US$M)

DEUDA NETA/EBITDA

300

6 5 4

200 3 2 100

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

1T15

2T15

3T15

4T15

1.7x

2.0x

2.4x

2.6x

4.3x

6.2x

4.7x

4.6x

3.7x

3.6x

3.7x

3.7x 4T15

292

3T15

289

2T15

290

1T15

280

4T14

297

3T14

288

2T14

292

1T14

248

4T13

254

3T13

252

2T13

240

1T13

199 1T13

1

COBERTURA INTERESES NETOS DEUDA TOTAL

(MXN$M)

5

CAJA

EBITDA U12M

INTERESES NETOS

7,000 6,000 5,000

4

4,000 3,000

3

2,000 1,000

2

500 1 2.8x

3.3x

3.0x

4.5x

2.3x

1.7x

2.3x

2.4x

2.9x

3.1x

3.0x

2.9x

5,291

6,354

6,899

6,244

1,042

1,838

2,005

1,214

1,147

1,259

1,332

1,362

400

407

451

476

1T13

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

1T15

2T15

3T15

4T15

1T15

2T15

3T15

4T15

1T15

2T15

3T15

4T15

1T15

2T15

3T15

4T15

1T15

2T15

3T15

4T15

0

10

ES MOMENTO DE...

11

BRILLAR

MEZCLA DE LA DEUDA 2015

PLAZO

MONEDA

GARANTÍA

TASA

100%

100%

100%

100%

TOTAL

TOTAL

TOTAL

TOTAL

Largo Plazo 100%

USD 100%

Sin Garantía 100%

Fija 100%

Corto Plazo 0%

MXN 0%

Con Garantía 0%

Variable 0%

12

DAMOS LA MEJOR CARA al cerrar 2015 con un EBITDA de

$1,362 millones de pesos, lo que representa un incremento de

43%

contra el obtenido en 2014.

SONREÍR FINANZAS 01

ES MOMENTO DE...

15

SONREÍR

Finanzas

En 2015 se logró la emisión de mayor tamaño y menor tasa de interés anual en la historia de Grupo Posadas.

En 2015, el ejercicio fiscal arrojó resultados de crecimiento con respecto al año anterior. Los ingresos totales fueron equivalentes a $6,901 millones de pesos y el EBIDTA de $1,362 millones, un aumento de 18% y 43%, respectivamente, sobre bases comparables. A nivel sistema, medido por las tarifas y la ocupación, el año de referencia mostró continuidad y registró un mejor desempeño operativo. La tarifa promedio se incrementó 5.4% y la ocupación en 2.1 puntos porcentuales (pp), lo cual dio como resultado un crecimiento de la tarifa efectiva (RevPAR) de 8.8%. La tendencia favorable se mantuvo presente tanto en el segmento de hoteles de ciudad como en el de playa. En cuanto al primero, que representa aproximadamente 80% del total de cuartos operados en todo el sistema, hubo continuidad en la mejora con un incremento en tarifa efectiva de 6.3%. En lo que respecta a los Live Aqua Mexico City Hotel & Spa

hoteles de playa, es importante destacar que tuvieron un desempeño aún mejor, con un incremento en tarifa efectiva de 17.5%.

SOBRESALIENTE

16

ES MOMENTO DE...

17

DISFRUTAR

En lo referente a la estructura de capital y para cumplir el objetivo estratégico de fortalecerlo, la compañía ejecutó con éxito su programa continuo de administración de pasivos “Liability Management”. El 25 de junio de 2015, se emitieron notas por $350 millones de dólares a un plazo de 7 años (NC4), con una tasa anual de 7.875%

(“7.875% Senior Notes Due 2022”). La emisión fue suscrita por más de 2.4 veces su importe y con más de 100 inversionistas institucionales. Se trata de la emisión de mayor tamaño y menor tasa de interés anual en la historia de Grupo Posadas. Los fondos se destinaron a los siguientes rubros: • $295 millones de dólares para la recompra a través de una oferta (Tender Offer) de 87.6% de los Senior Notes Due 2017, intereses y gastos relacionados • $50 millones de dólares del Euro-Papel Comercial (pagado a su vencimiento, el 18 de noviembre de 2015)

Grand Fiesta Americana Puerto Vallarta

• $5 millones de dólares para usos corporativos Al 31 de diciembre de 2015, la vida promedio de la deuda total de la compañía es de 6 años.

Yamazaki, Ruiz Urquiza S.C. (Deloitte). Cabe señalar que este Informe muestra debidamente explicados y clasificados los resultados de la sociedad durante el

La pérdida neta en 2015 fue de $470 millones de pesos, debido principalmente a la

ejercicio y, a la vez, presenta cambios en la situación financiera durante el mis-

pérdida cambiaria como resultado de la depreciación de 16.9% del peso (MXN)

mo, además de evidenciar variaciones en las partidas que integran el patrimonio

frente al dólar estadounidense (USD).

social acaecido en el ejercicio 2015, así como las notas necesarias que completan y aclaran la información contenida en tales estados financieros.

El saldo en caja al 31 de diciembre de 2015 fue de $1,214 millones de pesos ($70.5 millones de dólares al tipo de cambio de cierre de $17.2065 pesos por dólar)

El 15 de marzo de 2016, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accio-

y los activos totales de la compañía ascendieron a $13,777 millones de pesos

nistas de la compañía acordó modificar la cláusula quinta de los estatutos socia-

($800.7 millones de dólares).

les, a fin de adecuar su texto a diversas modificaciones legales aplicables.

Para conocer el detalle de la situación financiera al cierre del ejercicio 2015

Por otro lado, de acuerdo con el folleto informativo de reestructuración corporativa,

conviene referirse al final del presente informe, que corresponde al Infor-

publicado el 25 de febrero de 2016, la compañía continuó con su proyecto de rees-

me de los Auditores Independientes y estados financieros consolidados 2013

tructura societaria interna con el objetivo de reducir sustancialmente el número de

y 2014 de Grupo Posadas S.A.B. de C.V. y Subsidiarias emitidos por Galaz,

subsidiarias y acrecentar la eficiencia en su transaccionalidad.

18

CONSOLIDAMOS EL LIDERAZGO DE GRUPO POSADAS ABRIENDO

14 HOTELES EN 2015, LO CUAL NOS PERMITE SEGUIR CUMPLIENDO CON EL OBJETIVO DE AVANZAR

CRECER

A PASO FIRME EN TODAS LAS CATEGORÍAS.

INMOBILIARIA 02

ES MOMENTO DE...

21

CRECER

Inmobiliaria

LOS RESULTADOS NOS PERMITEN CUMPLIR CON EL OBJETIVO DE CONSOLIDAR EL LIDERAZGO DE GRUPO POSADAS EN TODAS LAS CATEGORÍAS.

Los números obtenidos no nos dejan mentir: en 2015 se abrieron 14 hoteles, entre los cuales destaca la apertura del Grand Fiesta Americana All Inclusive en Puerto Vallarta, de 445 habitaciones, así como un nuevo concepto de hotel boutique lifestyle: el Lat20, de Playa del Carmen, afiliado a la marca Live Aqua. A estos se suma la apertura de hoteles de otras marcas, como son 4 de One, 3 de Fiesta Inn —incluyendo 2 del nuevo concepto de estancias prolongadas Fiesta Inn Loft—, y 5 Gamma, lo que permite su consolidación al ubicarse entre las marcas de franquicia más importantes de México. Al cierre de 2015 contamos con 34 contratos firmados (5,049 cuartos) para el desarrollo de nuevos hoteles con diferentes inversionistas patrimoniales e institucionales. Dentro de éstos hay 2 Aqua, 8 Fiesta Americana, 11 Fiesta Inn, 12 One y 1 The Front Door. Estos proyectos representan una inversión estimada mayor a $8 mil

Fiesta Inn Loft Ciudad del Carmen

millones de pesos, entre los que destacan los siguientes hoteles que abrirán sus puertas en 2016: Fiesta Americana Parque Toreo, en la Ciudad de México, desarrollado por la Fibra Inmobiliaria Danhos; Fiesta Americana Pabellón Guadalajara, en la zona de Andares, y la Fibra Hotelera desarrolló el Fiesta Americana Pabellón M en el centro de Monterrey, y en la zona de Valle Oriente, también de Monterrey, abrirán sus puertas el Grand Fiesta Americana y el Live Aqua como parte del desarrollo mixto del Trébol.

2015

NUESTRO CRECIMIENTO EN 2015

GAMMA

ONE

ÉSTE FUE UN GRAN AÑO EN LO REFERENTE A LA FIRMA DE NUEVOS CONTRATOS,

FIESTA INN

ELLO NOS PERMITIÓ MANTENER EL RITMO DE CRECIMIENTO ACELERADO CON RUMBO A LA META DE CONTAR CON MÁS DE

GRAND FIESTA AMERICANA

250 HOTELES ABIERTOS EN 2020. LAT20 BY LIVE AQUA

14 APERTURAS DE HOTELES EN 2015

2016

05 04 03 01 01

ONE

FIESTA INN

FIESTA AMERICANA

2,165

AQUA

12 11 08 02

CUARTOS

5,049 CUARTOS

GAMMA

THE FRONT DOOR

34 CONTRATOS FIRMADOS

01 01

26

CADA VEZ SOMOS MÁS ya que nuestro portafolio de marcas sigue ampliándose CONSOLIDAMOS EL LIDERAZGO DE GRUPO POSADAS EN TODAS LAS CATEGORÍAS. ASÍ LO MUESTRAN LOS RESULTADOS DE 2015.

y nuestra marca más reciente,

Lat20 by Live Aqua,

AMPLIAR

nace como una alternativa de hospedaje de lujo.

FRANQUICIA 03

28

ES MOMENTO DE...

29

AMPLIAR

LIVE AQUA INVERSIÓN EN LUJO Y SOFISTICACIÓN

Live Aqua Mexico City Hotel & Spa

Live Aqua es una experiencia que invita al máximo

En Trip Advisor:

disfrute de los sentidos.

Núm. 3 de hoteles románticos en la Ciudad de México Núm. 3 de hoteles para familias en la Ciudad de México

Resorts de lujo sutil y un espacio perfecto para con-

Núm. 3 de hoteles de spa en la Ciudad de México

sentirse. Un oasis en el Caribe y un refugio seductor en la ciudad. Así son los resorts Live Aqua Can-

Ambos hoteles fueron ganadores del premio Trip

cún, Live Aqua Mexico City y Live Aqua Monterrey

Advisor Travellers’ Choice 2015.

Valle. Espacios plenos de sofisticación perceptible con detalles que encantan.

Live Aqua Mexico City Hotel & Spa

A escala mundial, Live Aqua se ubicó en el lugar número 17 de la categoría All Inclusive y en el nú-

RECONOCIMIENTOS

mero 6 en el ranking nacional.

Live Aqua Cancún

En 2015 se firmó un acuerdo con la empresa de fon-

Considerado por Trip Advisor como el segundo

dos de inversión Bighorn Capital, Inc para introdu-

mejor hotel de Cancún y el número 12 de México,

cir la marca Live Aqua al mercado estadounidense.

Como parte del acuerdo, Bighorn Capital inverti-

A finales de 2015 abrimos Lat20 by Live Aqua, ubi-

Live Aqua fue ganador del premio Trip Advisor

El lanzamiento de Live Aqua en Estados Unidos es

rá $450 millones de dólares en el desarrollo inicial

cado en Playa del Carmen. Lat20 es un lifestyle ho-

Travellers’ Choice 2015.

la primera expansión internacional para la marca.

de cinco hoteles con la marca Live Aqua, los cuales

tel boutique, bajo el concepto all-inclusive de lujo,

En Trip Advisor:

se ubicarán en las áreas metropolitanas de Chica-

dirigido a huéspedes de la generación conocida

Núm. 1 de hoteles de spa en Cancún

go, Los Ángeles, Miami, Houston y Washington, DC.

como millennials. Con este nuevo concepto, Po-

Núm. 2 de hoteles de playa en Cancún

Estas ciudades tienen una importante población his-

sadas amplía su portafolio de marcas buscando

Núm. 2 de hoteles de lujo en Cancún

pana y son centro de atracción de turistas interna-

mayor relevancia entre los mercados jóvenes.

LAT20 BY LIVE AQUA

cionales y latinos, quienes constituyen un mercado clave para la marca, sobre todo por su afinidad con el concepto de lujo y sofisticación de Live Aqua.

30

ES MOMENTO DE...

31

DISFRUTAR

Grand Fiesta Americana Puerto Vallarta All Inclusive Adults Only

Fiesta Americana Cozumel All Inclusive

GRAND FIESTA AMERICANA

FIESTA AMERICANA

UN SUBLIME ENCUENTRO CON EL LUJO Y LA CALIDEZ

check-in brinda una bienvenida personalizada y amiga-

SERVIRLE A NUESTROS HUÉSPEDES ES UN PLACER

Nuestra emblemática marca continúa con su exito-

Grand Fiesta Americana es un concepto hotelero ex-

ble. El Lobby Lounge integra armónicamente cada área,

Fiesta Americana es la cadena hotelera líder en Mé-

so crecimiento en México. En los próximos dos años,

clusivo rodeado de un ambiente sofisticado, emble-

como el restaurante, el bar y la terraza, un espacio que

xico que brinda a nuestros huéspedes una estancia

Fiesta Americana estará presente en ciudades como

mático y vanguardista que conjuga la inigualable hos-

invita a la convivencia. En sus maravillosas suites, nues-

inolvidable en los mejores destinos del país. Ideal

Monterrey, Guadalajara y San Luis Potosí, por mencio-

pitalidad mexicana con la atención personalizada ideal

tros huéspedes encontrarán el descanso anhelado.

para todo viajero que valora sentirse apreciado y reco-

nar algunas, con inventarios de más de 3,600 cuartos.

nocido, en Fiesta Americana podrán tener la certeza

Esto nos permitirá ofrecer más opciones de hospedaje a los viajeros en las principales ciudades del país.

para los viajeros exitosos que valoran sentirse apreciados y reconocidos. El equilibrio perfecto entre lo

Al igual que Fiesta Americana, su marca madre,

de recibir un servicio excepcional con la hospitalidad

que el huésped desea y lo que puede tener, está aquí.

Grand Fiesta Americana continúa expandiendo su

mexicana que caracteriza a esta marca.

presencia con hoteles vanguardistas y lujosos. La

En apoyo a este crecimiento, la marca quiere llegar

Grand Fiesta Americana hace realidad los anhelos

reciente apertura de Grand Fiesta Americana Puerto

Ya sea en viajes de negocios o placer, con Fiesta Ame-

a todo México por medio de su campaña “Quédate”.

de los huéspedes que desean disfrutar una estan-

Vallarta All Inclusive adults only, marca un nuevo ca-

ricana siempre habrá maravillosas historias que con-

Se inspira en la cotidianidad, en el poder que conlleva

cia llena de confort, detalles sublimes y amenidades

mino en el segmento sólo adultos. Durante 2016 con-

tar. Sus hoteles se distinguen por la belleza arquitec-

esta palabra: queremos que nuestros huéspedes se

únicas. Los hoteles, ubicados en los destinos más

taremos con la presencia de la marca en las ciudades

tónica del México contemporáneo y la adaptabilidad al

queden con algo que va más allá de una simple esta-

espectaculares de México, ofrecen espacios vanguar-

de Puebla, con Grand Fiesta Americana Puebla An-

estilo de vida de nuestros huéspedes. Espacios don-

día. Queremos que se queden con recuerdos, histo-

distas y el ambiente idóneo para vivir una experiencia

gelópolis, y en Monterrey, con Grand Fiesta America-

de la libertad y amplitud son parte de la experiencia,

rias para contar. Queremos quedarnos con ellos y que

memorable con los más altos estándares de calidad y

na Monterrey Valle. Con estas aperturas lograremos

donde se otorga un ambiente casual y relajado, inspi-

ellos se queden con nosotros.

servicio en el mundo.

contar con un inventario de más de 2,000 cuartos.

rador. Fiesta Americana proporciona los servicios necesarios para cada momento durante la estancia de

En Fiesta Americana queremos que nuestros hués-

La experiencia Grand comienza desde que el huésped

Así es Grand Fiesta Americana, un sublime encuentro

nuestros huéspedes, quienes encontrarán ahí el es-

pedes vivan grandes momentos y elijan quedarse con

llega con nosotros. Nuestro vanguardista sistema de

del lujo, con servicio personalizado y cálida hospitalidad.

cenario perfecto para vivir una estancia memorable.

nosotros. Fiesta Americana es un placer.

32

ES MOMENTO DE...

AMPLIAR

33

FIESTA INN PRESENTA DOS MARCAS ADICIONALES Y SE ADELANTA A LAS NUEVAS NECESIDADES DEL VIAJERO DE NEGOCIOS

Durante 2015, Fiesta Inn, la marca líder en la categoría business class, creó dos conceptos hoteleros para dar respuesta a las necesidades del huésped: Fiesta Inn Loft y Fiesta Inn Express.

One Celaya

Fiesta Inn Loft es el espacio ideal para los viajeros de negocios que necesitan pasar una larga estancia y cumplir sus objetivos. Fiesta Inn Express es un concepto limited services que brinda a la gente que trabaja una estancia cómoda y exitosa

ONE

con los servicios básicos. DESARROLLO Y EXPANSIÓN DE ONE HOTELES

La evolución de Fiesta Inn continúa. Hemos remodelado 32 hoteles según el nue-

One Hoteles abrió en 2015 cuatro nuevos hoteles. Es importante resaltar que se

vo concepto, de un total de 62; adicionalmente, a sólo un año de su lanzamiento,

prevé que la marca llegue a 50 hoteles en operación a mediados de 2017, con pre-

Fiesta Inn Loft ya cuenta con 4 nuevos hoteles en operación.

sencia en 40 de las principales ciudades del país.

Asimismo, continuamos con nuestra campaña publicitaria “Tiburón 2”, dado el ex-

Con el concepto “Hazlo tú mismo”, los hoteles One brindan, a quienes viajan por

celente posicionamiento y recordación que obtuvimos con la pauta del comercial

negocios o placer, justo lo que necesitan durante su estancia. Todo con el res-

“Tiburón 1” —lanzado el segundo semestre de 2013 con este mismo concepto.

paldo de la cadena líder de hoteles en México. One ofrece al huésped seguridad, confianza, calidad y practicidad a un precio accesible.

Este año, nuestros planes de expansión se mantienen con la apertura de 5 hoteles Fiesta Inn en Pachuca, el Bajío, Salamanca, Playa del Carmen y Los Mochis.

En 2015 esta marca contaba con 37 propiedades en 27 destinos de la República

Para 2017 proyectamos la inauguración de 6 propiedades más en Chihuahua,

Mexicana. Para 2016 el objetivo es alcanzar un inventario de más de 40 hoteles

Puerto Vallarta, Ciudad de México, Acapulco, Juriquilla y Monterrey.

en todo el país.

34

ES MOMENTO DE...

AMPLIAR

35

Campaña Viaja

GAMMA

MARKETING

CONTINÚA SU EXPANSIÓN Y PRESENCIA EN MÉXICO

VIAJA

Gamma, hoteles con esencia, integra aquellos hoteles con encanto propio en

La plataforma de promociones VIAJA realizó iniciativas importantes en 2015. Una de

el destino donde se ubican, caracterizados por deleitar a los huéspedes con

ellas fue “VIAJA por todo México con Fiesta Americana, Fiesta Inn y One”, que es la

detalles locales.

campaña de promoción más relevante del sector turístico nacional. El año de referencia fue el sexto año consecutivo en el cual se realizó la campaña con presencia

Ésta es la única marca de Posadas que funciona con el modelo de franquicia y

de importantes socios comerciales, tales como Aeroméxico, Audi, Banco Santander,

operación a través de operadores independientes o bien por Posadas.

el programa de lealtad de nuestros hoteles y el gobierno del estado de Yucatán.

Durante 2015 hubo cinco aperturas:

Los beneficios incluyeron la entrega de más de 850,000 certificados de regalo,

• Cinco franquicias en Campeche, Mérida, Monterrey, Ixtapa y Xalapa

así como cortesías a todos los huéspedes durante la temporada de verano en nuestros hoteles. Entre éstos destacan: 10 automóviles Audi, más de 10,000 cer-

A 2015 había 9 hoteles Gamma, lo que representa más de 1,300 habitaciones, y se

tificados de avión para volar con Aeroméxico con beneficios desde $500.00 pesos

suman más de 35 propiedades en proceso de conversión en ciudades estratégicas.

de descuento hasta boletos de avión en viaje redondo a destinos nacionales e internacionales; certificados de descuento en alimentos y bebidas, noche adicional

En cuanto a publicidad, en noviembre de 2015 se lanzó la campaña #EstoEsAquí,

sin costo y 6 millones de puntos del programa Fiesta Rewards.

transmitida en medios digitales, cuyo objetivo fue hacer de Gamma una marca reconocida entre los viajeros de placer y negocios en México.

La promoción de VIAJA con las mejores ofertas realizó 13 ventas especiales a lo largo del año, con lo cual el crecimiento ascendió a más de 260% en ventas vs. AA, superando los $300 millones de pesos.

36

ES MOMENTO DE...

PROGRAMAS DE LEALTAD

Fiesta Rewards representó 38% de la ocupación total de los hoteles en 2015. En conjunto, Fiesta Rewards, Apreciare y Motiva generaron más de 1.8 millones de cuartos/noche. Además, se afiliaron 81,000 nuevos socios, con lo que tuvimos más de 259,000 socios activos en el año; éstos redimieron 177,585 premios, de los que 61% corresponden a noches de hotel. Se lanzó la tarjeta Santander Fiesta Rewards Clásica, hecho que fortaleció el portafolio de tarjetas que se tienen en la alianza con Banco Santander. Gracias a ello, fue posible atraer nuevos segmentos de clientes a los hoteles y al programa Fiesta Rewards. Durante el año se colocaron 26,897 tarjetas de crédito nuevas, para alcanzar un total de 133,000 tarjetas vigentes. En conjunto, se tuvo presencia en eventos especiales como el Cirque du Soleil y Fórmula 1, entre otros, para agradecer la preferencia de nuestros socios

The Explorean Cozumel All Inclusive

Santander Fiesta Rewards.

37

38

APLAUDIMOS Y NOS EMOCIONA haber logrado un creCimiento en 2015 en ingresos totales equivalentes a

$6,901 millones de pesos,

lo que representa un aumento de con respecto al año anterior.

18%

C E L E B RA R H OT E L E R A P O SA DA S 04

ES MOMENTO DE...

CELEBRAR

41

HOTELERA POSADAS

TUVIMOS UN CRECIMIENTO DEL GOP DE 22% VS. EL AÑO ANTERIOR Y EN ESTE AÑO SE LOGRÓ DUPLICAR EL GOP ANUAL DEL AÑO 2009.

El 2015 fue un año récord para Hotelera Posadas. La mayoría de nuestros indicadores estuvieron a la alza, la ocupación creció 3 pp y la RevPAR tuvo un crecimiento de 12%. Se lograron también mejoras en los márgenes de operación de todas las marcas en comparación con el año anterior: Fiesta Americana +3 pp, Fiesta Inn +1 pp, One +2 pp, Gamma +1 pp, destacando nuestros hoteles resorts con +5 pp. En el área comercial se logró el mejor año en ventas de grupos internacionales. Tuvimos un crecimiento en tarifas públicas de 13% y consolidamos alianzas con mayoristas top en la industria, logrando un crecimiento en el segmento de

Fiesta Inn Periférico Sur

mayoreo de 44%.

ENHORABUENA

42

ES MOMENTO DE...

43

CELEBRAR

Firmamos un contrato con GHS (Global Hospitality

saltamos la pasión porque es el atributo que más

vida personal y profesional de nuestro equipo

de 2,500 colaboradores, generando alrededor de

Services), representación global para todas las mar-

nos caracteriza y que nos impulsa a dar ese “extra”

de trabajo y sus familias.

“4,000 momentos AMA”.

cas de Posadas y todo el portafolio de hoteles, con

que se necesita hoy en día para destacar en una

el propósito de generar mayor negocio internacio-

industria tan competida como la nuestra.

Estamos convencidos de que ser la mejor em-

3. Nuestra experiencia de casi 50 años en la indus-

presa para trabajar en México nos ayudará a

tria nos ha convertido en expertos en la opera-

¿Qué hicimos este 2015 para atraer, desarrollar

atraer talento externo que aspire a trabajar en

ción de hoteles, y esto viene acompañado de un

y retener al mejor talento?

nuestros hoteles, consolidar y potenciar al ta-

sólido esfuerzo por asegurar la calidad de nues-

lento que hemos identificado de manera inter-

tros procesos. Nuevamente, es la Gente Posadas



nal (principalmente de Estados Unidos), lo que nos permitirá una mejor contribución de tarifa. Grupo Posadas se posiciona como cadena número uno de ventas en México por Expedia y obtiene el

1. Entendiendo que las mejores empresas para

na, y dar a todos la oportunidad de trascender

quien hace que este importante indicador alcance

certificado de excelencia de nuestros hoteles por

trabajar en México y el mundo buscan institu-

brindando experiencias memorables a nuestros

estándares elevados, logrando con ello mantener

OTAs, como Expedia y booking.com. Adicionalmente

ciones externas que avalen y certifiquen sus

huéspedes y clientes (internos y externos). Esto

el prestigio y posicionamiento de nuestras mar-

obtuvimos el reconocimiento de Top Producer

prácticas internas en materia de Clima y Cul-

nos llena de satisfacción en todos los sentidos.

cas y la satisfacción de nuestros huéspedes. Este

cadena número uno en México de hotelbeds y de

tura Organizacional, este año recurrimos a The

booking.com. Asimismo, entre los principales

Great Place To Work Institute (GPTW) para que

2. Actitud, Magia y Acción (AMA), nuestra cultura de

consorcios internacionales AMEX, CWT, BCD y Travel

nos acompañara en el proceso de evaluación de

servicio al cliente no es sólo uno de los pilares es-

Centre fuimos reconocidos como Preferred Partner.

nuestro clima laboral. Se trata del primer año

tratégicos de crecimiento de nuestro negocio, es

que implementamos al 100% esta encuesta de

también la plataforma que brinda a nuestros co-

de CAPACITACIÓN OPERATIVA que están dispo-

En cuanto al reconocimiento de nuestras marcas,

manera electrónica, brindando con ello garantía

laboradores la oportunidad de crear verdaderos

nibles en nuestros hoteles, facilitando con ello

se logró posicionar a Live Aqua en el Top 25 de

y seguridad de la confidencialidad de las res-

vínculos emocionales con huéspedes, clientes,

la pronta y correcta incorporación de personal

Travellers’ Choice (lugar 12 en México y 24 a nivel

puestas a más de 12,000 colaboradores de nues-

proveedores y con los compañeros de trabajo.

de nuevo ingreso a la operación de nuestras

mundial) y por cuarta ocasión logramos el reco-

tros hoteles que participaron a nivel nacional.

resultado se debe en gran parte a los siguientes factores:

a) Hemos mejorado y ampliado las plataformas

propiedades. En 2015 se dieron más de 8,000

Un “momento AMA” va más allá de lo esperado,

horas hombre de capacitación a colaboradores

Somos la primera empresa de más de 5,000 co-

busca sorprender a quien lo recibe de forma tal

mediante el programa de CapaCita.

laboradores que logra ingresar al ranking del

que su experiencia en nuestros hoteles sea úni-

GENTE POSADAS

GPTW en el primer año que participa, lo que nos

ca e irrepetible, impactando positivamente tanto

LUACIÓN DE ESTÁNDARES que permite identifi-

MOTOR DE CRECIMIENTO DE NEGOCIO

llena de orgullo y nos deja claro que seguimos

en lo concerniente a su satisfacción como en su

car desviaciones y corregirlas oportunamente.

Un año tan exitoso en materia de resultados como

teniendo un enorme reto en el corto y mediano

lealtad a nuestras marcas. Ésta es la forma en

2015 sólo se obtiene gracias al talento, esfuerzo,

plazos: el de seguir convirtiendo los planes de

que aseguramos nuestro negocio a futuro. Du-

actualizados y alojados en plataformas que

compromiso y PASIÓN de la Gente Posadas. Y re-

acción de mejora en realidades que impacten la

rante 2015 se dieron 60 cursos de AMA a más

permiten rápido y fácil acceso a todos nuestros

nocimiento de Global Traveler Best Hotel Chain México 2015.







b) Contamos con un robusto programa de EVA-

c) Nuestros MANUALES DE OPERACIÓN están

44

45

ES MOMENTO DE...

Live Aqua Mexico City Hotel & Spa

a) Durante 2015 evaluamos a más de 500 eje-

rando de esta forma el ciclo de negocio que todo

fácilmente las acciones para mejorar el servicio, es

cutivos de puestos gerenciales de nuestros

empresario desea consolidar. En Posadas hemos

decir, escuchar realmente la voz del huésped.

d) Los LÍDERES de cada hotel entienden que el

hoteles, quienes recibirán un programa de

entendido esto y continuaremos apostando por

éxito de su unidad de negocio es hacer las co-

desarrollo individual que les permita mejo-

nuestra Gente, el incansable motor de crecimiento

Durante el periodo de referencia, tuvimos un NPS

sas bien, a la primera, con alta calidad y con

rar sus competencias gerenciales de cara

de nuestra empresa.

(Net Promoter Score, índice que mide la lealtad de

enfoque en la satisfacción de las necesidades

al año 2020.

colaboradores, convirtiéndose en herramienta



confiable de capacitación.

del huésped. Esto facilita la correcta toma de



b) También nos enorgullece haber promovido a

los clientes) de 59% (11 puntos arriba de la media en CALIDAD

la industria).

decisiones que impactan directamente la ex-

más de 150 colaboradores en puestos clave,

La información de nuestras encuestas de satisfac-

periencia de quienes eligen nuestras marcas

quienes por medio de las plataformas de de-

ción confirma que continuamos por buen camino,

Para mejorar la experiencia de nuestros huéspe-

para hospedarse durante sus viajes de nego-

sarrollo existentes, aprovecharon la oportu-

obteniendo cada vez mejores resultados.

des y generar una mayor lealtad, logramos identifi-

cio, vacaciones, etcétera.

nidad de crecimiento profesional que se les

4. Por último, nuestros programas de identifica-

car con precisión los momentos de mayor impacto

presentó en 2015, con lo que llevaron mayor

En lo que respecta a la respuesta a nuestras en-

durante la estancia para generar iniciativas que

prosperidad a casa.

cuestas, el porcentaje de satisfacción fue de 20% en

nos permitan mantener y mejorar los buenos re-

2015, en comparación con 9% en 2014.

sultados y eliminar las quejas. Destacamos que dos

ción y desarrollo de talento interno nos permiten asegurar que los mejores elementos de la em-

Ser Gente Posadas es sinónimo de ser gente apa-

presa crezcan con ella y se conviertan en la base

sionada, satisfecha y feliz. Y la gente feliz siempre

Asimismo, 6 de cada 10 huéspedes nos dejan co-

sólida que Posadas requiere para continuar su

logra grandes resultados. Si seguimos invirtiendo

mentarios de felicitación, lo cual nos motiva a

ambiciosa estrategia de crecimiento en México.

y cuidando a nuestros colaboradores, ellos se en-

conservar su confianza para que así continúen

Los resultados en el tema de la evaluación de Servicio

Destacan los siguientes resultados:

cargarán de cuidar a nuestros huéspedes, asegu-

respondiendo las encuestas y podamos identificar

nos indican que tenemos dos marcas que mejoraron

de los momentos mejor evaluados son “Amabilidad en recepción” y “Rapidez en recepción”.

46

ES MOMENTO DE...

durante 2015: Fiesta Inn, con un incremento de 4.75%, y Fiesta Americana playa, con 5.22%. Esto se ve traducido en que se está dando un mejor seguimiento a los estándares y al cumplimiento de las necesidades y preferencias de los huéspedes. SISTEMAS DE SOPORTE Y SEGUIMIENTO

Durante 2015, los 14 nuevos hoteles de diferentes marcas se integraron a las plataformas tecnológicas estándares de Grupo Posadas. Con ello, se apalancó en estas marcas el crecimiento pronosticado para los años por venir. Se lanzó la aplicación móvil ANA, con mayor funcionalidad, para hoteles all-inclusive, la cual permite al huésped interactuar con las diferentes áreas del hotel de manera directa y eficaz mediante notificaciones informativas y de promociones que éste recibe en su smartphone. Asimismo, se lanzó la aplicación para móvil de la marca AQUA, con un diseño propio que hace referencia a la imagen de la marca. De esta manera, se refuerza la presencia de esta marca en las tiendas virtuales más populares, como son Google Store y Apple Store. En 2015 tuvimos muchos proyectos relacionados con PMS (INNSIST), si bien la gran mayoría estuvo relacionado con obligaciones fiscales, apoyos al programa guimiento requerido a las distintas áreas del Grupo.

The Explorean Kohunlich, Chetumal

de lealtad, facturación electrónica, etc. De este modo, se dio el soporte y el se-

DISFRUTAR

47

48

ESTUPENDOS RESULTADOS con el lanzamiento del programa “Sentido PROVAC”, cuyo objetivo fue mejorar el posicionamiento de la membresía entre nuestros huéspedes, se incrementARON

22% LAS VENTAS NETAS

en comparación con el año ANTERIOR.

D I S F R U TA R P R OVAC 05

ES MOMENTO DE...

DISFRUTAR

51

PROPIEDADES VACACIONALES (PROVAC)

PROVAC REAFIRMA UNA SÓLIDA ESTRUCTURA DE PRODUCTO, VENTAS Y PROMOCIÓN.

En 2015 se lanzó el programa Sentido Provac con el objetivo de mejorar el posicionamiento de la membresía entre nuestros huéspedes en los hoteles Grupo Posadas. De este modo, las ventas netas se incrementaron 22% en comparación con el año anterior, mejorando también en 2 pp el costo de comercialización. En 2015 se robusteció nuestra plataforma tecnológica para facilitar los procesos administrativos y la gestión de cobranza, con lo que se logró tener un año récord en recuperación de cartera, además de mantener nuestros niveles óptimos en creación de reservas. La ocupación en las villas creció 2.5 pp; los ingresos por alimentos y bebidas

The Explorean Cozumel All Inclusive

crecieron 68% y los ingresos por renta de habitaciones aumentaron 54% vs. 2014.

EXTRAORDINARIO

52

ES MOMENTO DE...

FAVC, UN PRODUCTO MÁS FLEXIBLE Y COMPETITIVO

KÍVAC, MONEDERO DE VIAJE

Durante 2015, Fiesta Americana Vacation Club

Este innovador plan de prepago de noches con base

(FAVC) tuvo modificaciones en sus característi-

en puntos intercambiables por hospedaje, nos ha

cas como producto con el propósito de lograr

permitido innovar en la comercialización de espa-

una mayor competitivad, dándole al socio más

cios hoteleros en temporada baja, así como res-

beneficios, mayor flexibilidad y volviendo más sen-

ponder a las necesidades de viaje y presupuesto de

cillo el uso de la membresía. Asimismo, se pu-

un segmento de clientes que presenta interesan-

sieron en marcha mejoras importantes en la

tes oportunidades para potenciar el crecimiento de

atención de nuestros socios con la duplicación

esta área del negocio.

DISFRUTAR

53

del tamaño del centro de atención y con la certificación del Call Center.

Con KÍVAC, mes a mes, nuestros clientes reservan más de 8,000 cuartos/noche. En esto, 2015 fue un

Nos enfocamos en una mejor comunicación con

año récord, con más de 100,000 cuartos/noche redi-

nuestros socios mediante mensajes concisos y pe-

midos; de éstos, más de 75% son cuartos incrementa-

riódicos por medios digitales, así como con el desa-

les, es decir, inventario típicamente no utilizado.

Fiesta Americana Villas Acapulco

rrollo de una página de internet transaccional. Durante 2015, en KÍVAC se implementó una estra-

che potenciales por utilizar, que representan 10%

cacionales. Gracias a la muy buena aceptación que

FAVC cuenta con 31,000 socios y en 2015 generó

tegia 360° basada en la experiencia de viaje de los

de los cuartos utilizados actualmente. En cuanto a

ha tenido en el mercado y entre nuestros socios,

más de 150,000 cuartos noche, convirtiéndose en

usuarios, para construir la comunidad de viajeros

ventas netas, en 2015 se superaron los $500 millo-

listos para un producto upscale, logramos cerrar

la segunda cuenta más importante para Posadas,

KÍVAC. Ésta incluye una nueva página web, campa-

nes de pesos. Para los 3 años siguientes, espera-

2015 con 400 socios más que se sumaron a este

sólo detrás de Expedia.

ñas digitales, campaña de promoción y una fuerte

mos un crecimiento de doble dígito.

programa y nos permitieron consolidar esta marca.

actividad online y en redes sociales. Asimismo, se Obtuvimos un crecimiento de 13% en ventas res-

crearon incentivos para el uso de puntos, que en

THE FRONT DOOR, CONSOLIDACIÓN

The Front Door empezó sus operaciones con 16

pecto a 2014, alcanzando $60 millones de dólares

2015 aumentó en 16 puntos porcentuales.

Como resultado de una buena relación con nues-

condominios adquiridos en la Marina de Puerto

tros socios durante 15 años y con el objetivo de se-

Vallarta, en 2013, y se ha enriquecido en oportuni-

en ventas netas. Además, las propiedades de FAVC generaron $537 millones de pesos en ingresos ho-

A fines del año que se reporta, KÍVAC sumaba ya

guir consintiéndolos, a mediados de 2013 se lanzó

dades de viaje gracias a las alianzas estratégicas

teleros, una cifra 64% por arriba del año anterior.

27,000 socios y más de 2.5 millones de cuartos/no-

“The Front Door” como un producto de tipo resi-

de programas de intercambio con entidades como

dencial dentro de las opciones de propiedades va-

“Registry Collection” y la afiliación de algunos de-

54

ES MOMENTO DE...

sarrollos en destinos aspiracionales y los mejores lugares de ski en Estados Unidos. Este producto ofrece la posibilidad de viajar y hospedarse en más de 200 desarrollos en el mundo, que se suman a las oportunidades que brinda la infraestructura de las mejores suites y habitaciones operadas por Grupo Posadas a nivel nacional. El club “The Front Door” ha permitido que los socios vivan experiencias memorables, en destinos espectaculares y en alojamiento de lujo, con asesoría experta y personalizada a través de un Centro de Atención a Socios independiente, a fin de no tener mayor preocupación más que la de disfrutar cada minuto de su viaje. Cerramos el año con un inventario vendido cercano a los 5 millones de puntos y ventas netas por $18 millones de dólares, superando así las ventas esperadas. Adicionalmente, la estancia de los socios ha tenido una concentración de 65% en establecimientos operados por el grupo, lo que también representa una derrama económica adicional en los consumos de alimentos, bebidas y servicios diversos que ofrecen los propios hoteles de Posadas. En 2015 también se compró el terreno para la construcción del desarrollo TFD Los Cabos, que constará de 35 condominios de una, dos, tres y cuatro recámaras para este nuevo desarrollo prevén ventas totales por $1,382 millones de pesos, con lo que se asegurará el inventario de venta para los próximos 18 meses, con una gran aceptación entre nuestros clientes estadounidenses.

The Front Door Nima Bay. Puerto Vallarta

en un terreno contiguo a Grand Fiesta Americana Los Cabos. Las estimaciones

DISFRUTAR

55

56

NUESTRAS BUENAS PRÁCTICAS EN EL ÁMBITO ECONÓMICO, SOCIAL Y AMBIENTAL, DENTRO Y FUERA DE LA COMPAÑÍA, NOS VALIERON OBTENER POR

TERCER AÑO CONSECUTIVO

COMPAR T I R

EL DISTINTIVO DE EMPRESA SOCIALMENTE RESPONSABLE.

R E S P O N SA B I L I DA D S O C I A L 06

ES MOMENTO DE...

COMPARTIR

59

RESPONSABILIDAD SOCIAL

IMPULSAMOS PROGRAMAS DE AYUDA A LA COMUNIDAD Y AL MEDIO AMBIENTE Y CAPACITAMOS A NUESTRO PERSONAL EN TEMAS DE SUSTENTABILIDAD Y RESPONSABILIDAD AMBIENTAL Y SOCIAL.

Durante 2015, Posadas obtuvo, por tercer año consecutivo, el Distintivo de Empresa Socialmente Responsable, gracias a las buenas prácticas de la empresa en los ámbitos económico, social y ambiental, dentro y fuera de la compañía. Como parte de la estrategia de negocio, Posadas integra las necesidades de los grupos de interés con los que nos relacionamos (empleados, proveedores, huéspedes, comunidad, autoridades), buscando con ello también beneficiar a las generaciones futuras. Gracias a todas sus acciones enfocadas a la Responsabilidad Social, Posadas obtuvo el lugar 24 en el ranking de empresas responsables de 2015 en la revista Expansión, el 31 en el ranking nacional de las más benefactoras y el puesto 24 en

Programa “Hoy Escucho Mejor”

las firmas con alto compromiso ambiental en la revista Forbes.

COMPROMISO

60

ES MOMENTO DE...

CALIDAD DE VIDA EN LA EMPRESA

• Impulsamos programas de capacitación y desarrollo del personal con miras a la sustentabilidad y brindamos oportunidades de crecimiento profesional • Fomentamos el sentido de pertenencia y trabajo en equipo • Propiciamos prácticas de trabajo saludables en un ambiente laboral limpio y seguro

61

COMPARTIR

• 1,500 horas de terapias anuales a niños que sufren algún padecimiento o discapacidad • Estudios de la vista y anteojos a bajo costo con el programa “Para Verte Mejor” • Detección de casos de problemas de audición y asesoría médica, estudios y aparatos auditivos mediante el programa “Hoy Escucho Mejor”

Programa “Cumpliendo Sueños”

• Ayuda a niños con cáncer a través de la Asociación Mexicana de Ayuda a Niños con Cáncer

• Entre nuestros colaboradores, contamos con 35 personas con alguna discapacidad en 18 de nues-

EDUCACIÓN

Fundación Grupo México, donde se plantaron

CUIDADO Y PRESERVACIÓN DEL MEDIO AMBIENTE

tros hoteles, en un ambiente de no discriminación

Gracias al programa “Una Oportunidad para Estu-

5,000 árboles

Grupo Posadas cuenta con un modelo de Turismo

diar”, en 2015 se otorgaron apoyos educativos inteVINCULACIÓN CON LA COMUNIDAD

grales a 480 niños y jóvenes de escasos recursos.

Por medio de Fundación Posadas, que tiene pre-

• Los huéspedes apoyan con donativos en efectivo para continuar la labor de Fundación Posadas

Sustentable que le ha permitido posicionarse como líder en materia ambiental.

en la construcción de un mejor futuro para los

sencia en 29 estados de la República, buscamos

APOYO A FAMILIAS DAMNIFICADAS

promover programas que contribuyan al desarrollo

Fundación Posadas ayudó con materiales de cons-

en México y a mejorar la calidad de vida de per-

trucción a familias damnificadas por los aguaceros

OTROS PROGRAMAS

operación, que incluyen utilización de materiales,

sonas en situaciones vulnerables, en especial en

provocados por el huracán Patricia.

A través del programa “Comunidades Sustentables”

acabados, equipos e instalaciones específicos, así

se apoya de manera integral a 19 niños indígenas.

como políticas y procedimientos que minimizan el

los ámbitos de salud, educación, construcción de vivienda y apoyo a damnificados.

niños y jóvenes mexicanos

Para la protección y cuidado del medio ambiente, toma como base sus manuales de construcción y

impacto sobre el entorno natural y social.

VOLUNTARIADO

Con este programa, Fundación Posadas fomenta

Asimismo, con el programa “Cumpliendo Sueños”

SALUD

una cultura de voluntariado en el interior y exterior

llevamos a 7 pequeños con cáncer a conocer el mar.

Gracias al apoyo de Fundación Posadas, más de

de la empresa.

730 niños y jóvenes fueron beneficiados durante

• Se realizaron visitas a la Casa Hogar San José

Fundación Posadas también ha beneficiado a al-

rubro de “Calidad Ambiental Turística”. La certifi-

2015 por medio de las siguientes acciones:

y a la Fundación Familiar Infantil, beneficiando

rededor de 3,500,000 personas mediante otras

cación exige la implementación de diversos medios

• Financiamiento de cirugías graves y urgentes o

con ello a más de 100 niños

fundaciones con las que colabora, donando más

de control y evaluación de procesos, entre los cua-

de 800 cuartos/noche y más de 8,500 blancos que

les está llevar el inventario del consumo de com-

fueron dados de baja en hoteles de la cadena.

bustibles fósiles, electricidad y agua.

tratamientos para niños que no reciben aten-

• Se llevó a cabo la reforestación de la Laguna

ción oportuna por los servicios de salud pública

de Salazar, Estado de México, en alianza con la

Grupo Posadas tiene el objetivo de lograr la certificación de todos sus hoteles ante PROFEPA en el

62

63

HOTELES VERDES

+ Medidas verdes en hoteles Adecuación en planta física para el manejo de residuos: • Almacén temporal de residuos orgánicos e inorgánicos, capacitación, señalización de acuerdo con la Norma Oficial Mexicana, recolección y disposición final acreditada por PROFEPA • Almacén temporal de residuos peligrosos, señalización de acuerdo con la Norma Oficial, capacitación, recolección y disposición final acreditada por PROFEPA

• Adecuación en planta física para el manejo de productos químicos y solventes • Almacén temporal de productos químicos y solventes, señalización de acuerdo con la Norma Oficial y capacitación • Recolección y disposición final de aceite vegetal usado para fabricar biodiésel. En materia de medidas verdes algunas de nuestros hoteles han recibido los siguientes reconocimientos: • Calidad Ambiental Turística (certificado que emite PROFEPA) • Hotel Hidrosustentable (distintivo que emite Fundación Helvex) • Liderazgo Ambiental para la Competitividad (reconocimiento que emite PROFEPA y SEMARNAT)

• Equipos contra incendio, alarma y detección (certificado que emite la compañía FTech) • Programa interno de Protección Civil (acreditación que emite el Sistema Nacional de Protección Civil)

64

65

Comité Ejecutivo

Consejo de Administración

JOSÉ CARLOS AZCÁRRAGA ANDRADE Director General/ CEO

Consejeros Propietarios Pablo Azcárraga Andrade Presidente

FRANCISCO JAVIER BARRERA SEGURA Vicepresidencia de Franquicia ENRIQUE CALDERÓN FERNÁNDEZ Vicepresidencia de Operación Hotelera ARTURO MARTÍNEZ DEL CAMPO SAUCEDO Vicepresidencia de Finanzas JORGE CARVALLO COUTTOLENC Vicepresidencia de Desarrollo GERARDO ALONSO RIOSECO ORIHUELA Vicepresidencia de Propiedades Vacacionales

José Carlos Azcárraga Andrade Enrique Azcárraga Andrade Fernando Chico Pardo Juan Servitje Curzio Silvia Sisset de Guadalupe Harp Calderoni Carlos Levy Covarrubias Jorge Mario Soto y Gálvez Benjamín Clariond Reyes Retana Luis Alfonso Nicolau Gutiérrez Secretarios del Consejo de Administración Olga Patricia Gutiérrez Nevárez Secretario

Víctor Ángel Bohon Devars Pro-Secretario

Consejeros Suplentes Charbel Christian Francisco Harp Calderoni Alfredo Loera Fernández Comité de Auditoría Jorge Mario Soto y Gálvez Presidente

Luis Alfonso Nicolau Gutiérrez Benjamín Clariond Reyes Retana Comité de Prácticas Societarias Luis Alfonso Nicolau Gutiérrez Presidente

Benjamín Clariond Reyes Retana Jorge Mario Soto y Gálvez Comité Ejecutivo de Planeación y Finanzas Pablo Azcárraga Andrade Enrique Azcárraga Andrade Fernando Chico Pardo Carlos Levy Covarrubias

Comité Ejecutivo. De izquierda a derecha de pie: Jorge Carvallo Couttolenc, Gerardo Alonso Rioseco Orihuela, Arturo Martínez del Campo Saucedo. Sentados: José Carlos Azcárraga Andrade, Francisco Javier Barrera Segura y Enrique Calderón Fernández.

66

67

Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Informe de los auditores independientes

Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2015, 2014 y 2013

al Consejo de Administración y Accionistas de Grupo

ÍNDICE

Posadas, S. A. B. de C. V.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Entidad), los cuales comprenden los

Informe de los auditores independientes 67

estados consolidados de posición financiera al 31 de diciembre de 2015, 2014 y

Estados consolidados de posición financiera 70

2013, y los estados consolidados de resultado integral, de cambios en el capital

Estados consolidados de resultado integral 72

contable y de flujos de efectivo, correspondientes a los años que terminaron en

Estados consolidados de cambios en el capital contable 74

esas fechas, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra

Estados consolidados de flujos de efectivo 76

información explicativa.

Notas a los estados financieros c onsolidados 78

Responsabilidad de la Administración con los estados financieros consolidados La administración de la Entidad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, y del control interno que la administración de la Entidad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores materiales debido a fraude o error. Responsabilidad de los auditores independientes Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos con base en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría.

68

69

Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, así

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona

como que planeemos y realicemos la auditoría con el fin de obtener una se-

una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

guridad razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.

Opinión En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razo-

Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia

nablemente, en todos los aspectos materiales, la posición financiera consolidada de

de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados finan-

Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013,

cieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del

así como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años que termina-

auditor, incluida la evaluación de los riesgos de error material en los estados

ron en dichas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Informa-

financieros consolidados debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de

ción Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internaciones de Contabilidad.

riesgos, el auditor considera el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados por parte de la Entidad, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecua-

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.

dos en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opi-

Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

nión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo apropiado de las políticas contables utilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.

C. P. C. Carlos M. Pantoja Flores 17 de febrero de 2016

70

71

Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de posición financiera Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (En miles de pesos)

Activos

2015

Notas

2014

2013

Activos circulantes: 6

Inversiones en valores

7

450,000

Cuentas y documentos por cobrar - Neto

8

Inventarios Pagos anticipados 9

Otros activos circulantes Activos disponibles para la venta

10

Total de activos circulantes

$

763,810

$

997,792

$

706,365

Porción circulante de la deuda a largo plazo

17

519,073

525,351

Proveedores

16

2,496,491

2,627,080

2,251,204

33,750

34,068

35,803

158,797

133,311

121,866

Impuesto sobre la renta por pagar

198,485

286,968

105,996

Ingresos diferidos por Club Vacacional

62,085

27,733

35,383

59,184

50,910

-

4,222,602

4,676,935

3,781,968

Documentos por cobrar

11

2,285,534

1,726,722

1,513,309

Cuentas por cobrar

12

-

-

396,679

403,262

303,150

239,944

Inventario de Club Vacacional en construcción Inmuebles y equipo - Neto

13

6,285,962

6,267,293

6,337,625

Inversión en asociadas

14

1,129

1,879

35,437

Otros activos

15

404,920

269,362

214,415

Impuestos a la utilidad diferidos

18

173,554

72,610

-

9,554,361

8,641,016

8,737,409

$ 13,776,963

$ 13,317,951

$ 12,519,377

Total de activos

Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 18

Porción circulante del impuesto al valor agregado a largo plazo Pasivos directamente asociados con activos disponibles para la venta

10

Total de pasivos circulantes

Activos a largo plazo:

Total de activos a largo plazo

2015

Notas

2014

2013

Pasivos circulantes:

Efectivo y equivalentes de efectivo

Inventario de Club Vacacional

Pasivos y capital contable

$

1,399

$

1,449,957

$

2,498

438,432

400,101

348,327

1,100,236

805,688

769,125

240,885

280,272

597,538

253,639

65,822

60,875

95,726

133,539

101,703

6,384

6,423

-

2,136,701

3,141,802

1,880,066

Pasivos a largo plazo: Deuda

17

6,242,282

4,432,316

4,555,080

Pasivos acumulados

19

436,767

343,898

276,050

Impuesto al valor agregado

319,932

248,719

165,051

Ingresos diferidos por Club Vacacional

703,538

508,858

394,198

Impuesto sobre la renta por pagar

18

310,240

533,148

702,233

Impuestos a la utilidad diferidos

18

-

-

1,158,482

8,012,759

6,066,939

7,251,094

10,149,460

9,208,741

9,131,160

495,881

495,937

495,937

4,828

12,516

12,516

16,856

16,800

133,509

-

-

(3,322)

157,429

157,429

157,429

674,994

682,682

796,069

535,556

535,556

559,371

2,172,779

2,645,031

1,776,394

47,424

27,244

25,982

2,755,759

3,207,831

2,361,747

3,430,753

3,890,513

3,157,816

196,750

218,697

230,401

3,627,503

4,109,210

3,388,217

$ 13,776,963

$ 13,317,951

$ 12,519,377

Total de pasivos a largo plazo Total de pasivos Capital contable: Capital contribuido: Capital social Aportaciones para futuros aumentos de capital Reserva para recompra de acciones Acciones en fideicomiso Prima en emisión de acciones

22

Capital ganado: Reserva para recompra de acciones Resultados acumulados Otras partidas del resultado integral Total de la participación controladora Participación no controladora Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Total de capital contable Total de pasivos y capital contable

72

73

Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de resultado integral Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (En miles de pesos, excepto (pérdida) utilidad por acción)

Operaciones continuas

2015

Notas

Ingresos

24

Costo de ventas

24

$

Utilidad bruta

6,901,221

2014 $

5,848,278

8,550,358

(Pérdida) utilidad consolidada del año atribuible a:

2013 $

4,209,784

3,667,834

5,953,657

Participación controladora

2,691,437

2,180,444

2,596,701

Participación no controladora

Gastos de administración

24

815,126

745,305

703,104

Gastos de venta y desarrollo

24

126,879

105,726

110,563

801,646

739,026

1,641,401

Depreciación, amortización,

(Pérdida) utilidad consolidada del año

45,669

183,213

Participación controladora

Gasto por intereses

508,840

417,669

393,659

Participación no controladora

Ingreso por intereses

(34,457)

(22,509)

(113,084)

Comisiones y gastos financieros

100,080

60,763

57,711

Pérdida cambiaria, neta

708,553

427,934

29,996

$

(197)

716,817

$ (1,753,264)

1,424

(4,550)

$

(470,405)

$

718,241

$ (1,757,814)

$

(450,028)

$

718,079

$ (1,742,420)

1,424

(4,550)

Resultado integral consolidado del año

$ (1,746,970)

(197) $

(450,225)

$

719,503

$

(0.95)

$

1.45

$

(3.57)

$

(0.94)

$

1.43

$

(3.20)

(Pérdida) utilidad por acción:

Participación en las pérdidas de asociadas Pérdida antes de impuestos a la utilidad 18

(Pérdida) utilidad por operaciones continuas

750

12,595

4,863

3,027,896

2,532,178

3,011,426

(336,459)

(351,734)

(414,725)

131,334

(1,061,257)

1,161,883

(467,793)

709,523

(1,576,608)

De operaciones continuas y operaciones discontinuas (Pérdida) utilidad básica y diluida por acción ordinaria (en pesos) De operaciones continuas (Pérdida) utilidad básica y diluida por acción ordinaria (en pesos) Promedio ponderado de acciones en circulación

Operaciones discontinuas (Pérdida) utilidad de operaciones discontinuas (Pérdida) utilidad consolidada del año

(2,612)

8,718

(181,206)

(470,405)

718,241

(1,757,814)

7,516

10,844

2,049

12,664

(9,582)

8,795

20,180

1,262

10,844

719,503

$ (1,746,970)

Otros resultados integrales Ganancia por conversión de moneda extranjera Remedición de obligaciones por beneficios definidos

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

(470,208)

2013

Resultado integral consolidado

479

Otros gastos, neto

Resultado integral consolidado del año

$

2014

del año atribuible a:

arrendamiento y deterioro

Impuesto (beneficio) a la utilidad

2015

Notas

$

(450,225)

$

495,929,856

495,937,601

492,496,017

74

75

Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de cambios en el capital contable Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (En miles de pesos)

Capital contribuido

Capital social Saldos al inicio de 2013

$

Aumento de capital por emisión de acciones en fideicomiso de garantía

489,427

Capital ganado

Aportaciones para futuros aumentos de capital

Reserva para recompra de acciones

Acciones en fideicomiso

$

$

$

17,523

133,509

(3,322)

Prima en emisión de acciones $

25,451

Reserva para recompra de acciones $

559,371

Resultados acumulados

$

Otras partidas del resultado integral

3,609,315

$

15,138

Participación no controladora

Total de capital contable

$

$

376,485

5,222,897

6,510

-

-

-

131,978

-

-

-

-

138,488

Decreto de dividendos

-

-

-

-

-

-

(73,520)

-

-

(73,520)

Decreto de dividendos a participación no controladora

-

-

-

-

-

-

-

-

(43,608)

(43,608)

Pago parcial de deuda convertible

-

(5,007)

-

-

-

-

-

-

(2,170)

(7,177)

Adquisición de participación no controladora y superávit por compra de acciones

-

-

-

-

-

-

(6,137)

-

(95,756)

(101,893)

Resultado integral consolidado del año

-

-

-

-

-

-

(1,753,264)

10,844

(4,550)

(1,746,970)

495,937

12,516

133,509

(3,322)

157,429

559,371

1,776,394

25,982

230,401

3,388,217

-

-

-

3,322

-

7,669

-

-

-

10,991

Disminución a la reserva por recompra de acciones

-

-

(116,709)

-

-

(31,484)

148,193

-

-

-

Decreto de dividendos a participación no controladora

-

-

-

-

-

-

-

-

(8,000)

(8,000)

Adquisición de participación no controladora y superávit por compra de acciones

-

-

-

-

-

-

3,627

-

(5,128)

(1,501)

Resultado integral consolidado del año

-

-

-

-

-

-

716,817

1,262

1,424

719,503

495,937

12,516

16,800

-

157,429

535,556

2,645,031

27,244

218,697

4,109,210

(56)

-

56

-

-

-

(2,044)

-

-

(2,044)

Pago parcial de deuda convertible

-

(7,688)

-

-

-

-

-

-

-

(7,688)

Cambio en el valor de participación no controladora

-

-

-

-

-

-

-

-

(21,750)

(21,750)

Resultado integral consolidado del año

-

-

-

-

-

-

(470,208)

20,180

(197)

(450,225)

Saldos al 31 de diciembre de 2013 Aumento de capital por cancelación de acciones en fideicomiso de garantía

Saldos al 31 de diciembre de 2014 Recompra de acciones

Saldos al 31 de diciembre de 2015

$

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

495,881

$

4,828

$

16,856

$

-

$

157,429

$

535,556

$

2,172,779

$

47,424

$

196,750

$

3,627,503

76

77

Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de flujos de efectivo Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (En miles de pesos)

2015

2014

2013

Flujos de efectivo de actividades de operación: (Pérdida) utilidad neta consolidada

2015

2014

2013

1,219,441

740,159

88,134

(1,542,844)

-

-

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento: $

(470,405)

$

718,241

$ (1,757,814)

Ajustes por:

Efectivo recibido por emisión de deuda Pago de deuda

Impuesto (beneficio) a la utilidad

131,334

(1,061,257)

1,161,883

Intereses pagados

(573,282)

(427,114)

(375,654)

Depreciación, amortización y deterioro

414,677

409,265

1,314,888

Costos por emisión de deuda

(339,538)

-

-

750

12,595

4,863

-

-

(900,000)

88,134

-

(565,170)

Pago parcial de deuda convertible

(7,688)

-

(7,177)

Ingreso por intereses

(34,457)

(22,509)

(110,875)

Recompra de acciones

(2,044)

-

-

Fluctuación cambiaria no realizada

984,461

586,751

23,789

Instrumentos financieros derivados

-

-

(22,007)

-

-

181,206

508,840

417,669

393,659

Aumento de capital por emisión de acciones en fideicomiso de garantía

-

10,991

138,488

Dividendos pagados de participación no controladora

-

(8,000)

(43,608)

Dividendos pagados

-

-

(73,520)

Adquisición de participación no controladora

-

(1,501)

(101,893)

(1,245,955)

314,535

(1,297,237)

(273,870)

280,108

(727,291)

997,792

706,365

1,431,867

39,888

11,319

1,789

Participación en resultados de asociadas Pérdida (utilidad) en venta de activo fijo

Operaciones discontinuas Gasto por intereses Efecto patrimonial en el valor de participación no controladora

(21,750)

-

-

1,601,584

1,060,755

646,429

Cambios en el capital de trabajo en: Cuentas y documentos por cobrar - Neto

(442,161)

(192,610)

(326,828)

318

1,735

8,572

(25,486)

(11,445)

(44,496)

88,483

(180,972)

(35,601)

Otros activos

(184,766)

(81,940)

(98,034)

Proveedores

38,331

51,774

(33,028)

Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados

484,463

176,246

(203,615)

Ingresos diferidos por Club Vacacional

382,497

119,607

154,001

(466,581)

(595,188)

(268,946)

1,476,682

347,962

(201,546)

(612,400)

(437,373)

(1,154,237)

Inversiones en valores

69,073

6,278

(477,241)

Intereses cobrados

33,066

22,509

76,672

5,664

-

-

-

26,197

2,326,298

(504,597)

(382,389)

771,492

Inventarios Pagos anticipados Inventario de Club Vacacional

Impuestos a la utilidad pagados Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) en actividades de operación

Reembolso de obligaciones convertibles

Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por actividades de financiamiento (Disminución) aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del año Efectos de las variaciones del tipo de cambio en el balance de efectivo en moneda extranjera Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año

Flujos de efectivo de actividades de inversión: Adquisición de inmuebles y equipo

Venta de inmuebles y equipo Flujo por venta de inmuebles no estratégicos Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por actividades de inversión

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

$

763,810

$

997,792

$

706,365

79

78

Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Notas a los estados financieros consolidados Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (En miles de pesos)

1. Actividades

utilizados para estancias en los siete complejos de

dad busca reducir el impacto de la estacionalidad en



La principal actividad de Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. (Posadas) y Subsidiarias (en

FAVC ubicados en Los Cabos (Villas y Resort), Acapul-

sus resultados a través de estrategias comerciales

conjunto, la Entidad) es la operación, administración de hoteles, así como la com-

co, Cancún, Cozumel, Chetumal y Puerto Vallarta, así

tales como convenios con instituciones, precios com-

pra-venta de inmuebles dedicados a la industria turística. La Entidad opera principal-

como en cualquiera de los hoteles que opera la Enti-

petitivos y promoción intensiva.

mente hoteles bajo las marcas Fiesta Americana, Fiesta Inn, One Hotels y Gamma.

dad. De forma adicional, los socios de FAVC pueden utilizar sus puntos en los complejos de Resorts Con-



Las oficinas corporativas de la Entidad se encuentran

La Entidad celebra contratos de administración a largo plazo con todos los hoteles que

dominium International (RCI) y Hilton Grand Vacation

en Prolongación Paseo de la Reforma 1015 Piso 9 To-

opera, que para efectos de los presentes estados financieros consolidados, estos hote-

Club o cualquier complejo afiliado a éstos en distintas

rre A, Col. Santa Fe, Ciudad de México.

les se refieren a hoteles propios, arrendados y administrados. El número de hoteles y

partes del mundo. Al mismo tiempo, la Entidad co-

cuartos operados por la Entidad al 31 de diciembre son:

mercializa un producto denominado “Kívac” el cual

2. Eventos Significativos

consiste en la venta de puntos, con una vigencia de





a. Emisión de Senior Notes 2022

Hoteles

2015

2014

2013

hasta 5 años canjeables por hospedaje en los hoteles

Propios

17

17

17

Arrendados

14

14

15

que opera la Entidad, así como en algunas propieda-

sión de deuda por US$350 millones de dólares en

110

96

78

des operadas por terceros.

notas conocidas como “Senior Notes 2022” a tra-

141

127

110

Administrados

El 30 de junio de 2015, la Entidad realizó una emi-

vés de la bolsa de valores de Luxemburgo. La inDesde 2012, la Entidad inició una reestructura de sus

tención inicial era sustituir la emisión de US$310

negocios enfocándose hacia la tenencia de activos es-

millones de dólares conocida como “Senior Notes

tratégicos y el crecimiento de su negocio de adminis-

2017” que mantenía la Entidad al 31 de diciembre

tración hotelera y FAVC. Como parte de esta estrategia

de 2014 y por la cual se ofrecieron US$1,060 dóla-

Posadas recibe honorarios de acuerdo a los contratos de administración a largo plazo

la Entidad ha vendido varios hoteles y otros activos no

res por cada mil dólares de la emisión previa.

que tiene con todos los hoteles que opera. Algunos honorarios, incluyendo administra-

estratégicos (ver Notas 2f y 2h), y a la fecha de los es-

ción, uso de marca, servicio de reservaciones y uso de tecnología, entre otros, están en

tados financieros consolidados la Entidad continúa con

función de los ingresos de los hoteles. Posadas también recibe un incentivo basado en

la reestructura organizacional para reducir significati-

prar US$271.7 millones de dólares del “Senior

el resultado de operación de los hoteles.

vamente el número de empresas que la componen.

Notes 2017” equivalentes al 87.63% del prin-

Total de hoteles operados Total de cuartos operados





23,259

21,094



18,795



Como resultado de la oferta fue posible recom-

cipal, y el saldo remanente de éste programa

La industria hotelera es estacional y particularmente

disminuyó a US$38.3 millones de dólares, man-

Club (FAVC), así como su nuevo producto “The Front Door” dirigido a un segmento de

sensible a los cambios macroeconómicos y sociales,

teniéndose en circulación las notas representa-

alto poder adquisitivo, por medio del cual los socios compran un “derecho de uso de

dando lugar a variaciones en los ingresos y costos re-

tivas del saldo remanente; los fondos que no se

40 años” representado por puntos anuales de FAVC. Los puntos de FAVC pueden ser

lativos durante los períodos de doce meses. La Enti-

usaron para dicha recompra fueron utilizados

Adicionalmente, la Entidad opera un negocio denominado Fiesta Americana Vacation



80

81

por la Entidad principalmente para el pago del







Como consecuencia de la cancelación de los Senior



Euro-papel comercial a su vencimiento. Los “Se-

Notes 2015 que se intercambiaron, el monto rema-



nior Notes 2022” generan intereses del 7.875%

nente del principal de los Senior Notes 2015 fue de

bre la península de Baja California en el mes de

anual con vencimiento del principal el 30 de junio

US$51.7 millones de dólares a esa fecha, el cual se

septiembre de 2014, las instalaciones de los ho-

de 2022. Los intereses son pagaderos semestral-

pagó a su vencimiento el 15 de enero de 2015 con

teles propiedad de la Entidad sufrieron daños sig-

dos para activos disponibles para venta se cum-

mente en los meses de junio y diciembre, a partir

los recursos obtenidos del Euro-papel comercial,

nificativos. Dichos hoteles tienen pólizas de segu-

plieron al 31 de diciembre de 2014, el inmueble y

del 30 de diciembre de 2015.

como se menciona en el siguiente inciso.

ro con cobertura de daños a inmuebles y pérdidas

equipo del hotel sujetos a venta, han sido presen-

consecuenciales. Los hoteles fueron reabiertos el

tados como “activos disponibles para la venta” en

15 de noviembre de 2014, quedando totalmente

los estados consolidados de posición financiera

reparados y remodelados para su operación.

al 31 de diciembre de 2015 y 2014, cuyo monto

El monto de los gastos de emisión ascendió a



$339,538, mismos que están siendo amortizados



c. Emisión de Euro-papel comercial El 28 de noviembre de 2014, la Entidad obtuvo

en función de la vida de la nueva emisión con base

US$47.2 millones de dólares a través de un pro-

en el método de la tasa de interés efectiva, el cual

grama conocido como “Euro-papel comercial”,

incluye US$16.1 millones de dólares de premio por prepago de la emisión anterior.

Entidad mantiene negociaciones con diversos in-

Como resultado del paso del huracán “Odile” so-

versionistas para llevar a cabo dicha transacción.



Dado que todos los criterios contables requeri-

asciende a $59,184 y $50,910, respectivamente. Con fecha 17 de diciembre de 2015, la Entidad re-

Adicionalmente, los pasivos así como los efectos

el cual generó intereses del 6% anual con ven-

cibió la indemnización por las reclamaciones que

de impuestos diferidos relacionados con estos

cimiento el 18 de noviembre de 2015. Con fecha

presentó a la aseguradora por un importe neto

activos se han presentado como “pasivos direc-

17 de noviembre de 2015, la Entidad realizó el

del deducible de US$10.6 millones de dólares,

tamente asociados con activos disponibles para

pago del Euro-papel comercial por un importe

de los cuales US$8.6 corresponden a daños a in-

la venta”, ya que están directamente relacionados

los “Senior Notes 2015”

de US$50 millones de dólares, el cual incluye el

muebles y US$2 a pérdidas consecuenciales.

con los activos que serán transferidos, los cuales

El 20 de febrero de 2014, la Entidad realizó una

principal e intereses devengados a esa fecha.

b. Emisión adicional de “Senior Notes 2017” y pago de



e. Huracán Odile

emisión adicional de US$35 millones de dólares



ascienden a $6,384 y $6,423, respectivamente.

del programa “Senior Notes 2017”, a una tasa de



7.875% anual y con vencimiento en 2017. Los Se-



d. Marca “Gamma”

f. Activos disponibles para venta



Con fecha 9 de diciembre de 2014, la Entidad firmó



Asimismo, debido a que el hotel que está disponible

A partir de mayo de 2014, la Entidad lanzó su nueva

un acuerdo con I Ram Moneytree, Ltd., para ven-

para venta no representa una línea importante de

nior Notes 2017 se emitieron con base en un in-

marca “Gamma” dirigida a propietarios de hoteles

der el hotel “Holiday Inn Laredo” ubicado en Lare-

negocios, como lo establecen las Normas Interna-

tercambio privado por US$31.6 millones de dólares

independientes con menos de 100 habitaciones, el

do, Texas, E.U.A., por un monto máximo de US$8.6

cionales de Información Financiera, la transacción

del monto principal de ciertas notas denominadas

cual opera bajo el modelo de franquicia a través

millones de dólares. La operación de venta estaba

no ha sido considerada como operación disconti-

Senior Notes 2015. Con la emisión adicional, los

de dos opciones: i) un esquema de operación y li-

sujeta a determinadas condiciones establecidas

nua en el estado consolidado de resultado integral.

Senior Notes 2017 alcanzaron un monto total de

cencia, en la cual Posadas absorbe la operación

en el acuerdo, las cuales no se consumaron en

US$310 millones de dólares. Como se menciona en

de los hoteles, o ii) bajo el esquema de franquicia

su totalidad en octubre de 2015; en consecuencia



el inciso anterior, una parte importante de los Se-

pura, en el cual Posadas ofrece el “Know how” de

no se concretó la enajenación del inmueble. A la



nior Notes 2017 fueron recompradas durante 2015.

sus marcas Fiesta Americana y Fiesta Inn.

fecha de los estados financieros consolidados, la

g. Adquisición de participación minoritaria Durante 2014, la Entidad adquirió mediante un contrato de compra-venta de acciones, el por-

82

83

centaje correspondiente a la participación no

Chemuyil por un monto aproximado de $763,869,

cuales se encontraba la de construir 250 cuartos



controladora del capital social de Hotelera Inmo-

registrado en el estado consolidado de resultado

hoteleros y sus respectivas áreas comunes, con

i. Hasta el 31 de diciembre de 2012, existían di-

biliaria de Monclova, S.A. de C.V. y DA Expansión

integral de 2013.

un costo estimado de US$97.4 millones de dó-

ferentes juicios de carácter fiscal originados

lares. Con posterioridad, se celebraron diversos

desde 2004 hasta 2008 en los cuales la Entidad

La transacción anterior generó una pérdida regis-

acuerdos modificatorios para extender el plazo de

y sus subsidiarias actuaban como partes de-

ferencial entre el valor contable de las acciones

trada en el estado consolidado de resultado inte-

cumplimiento originalmente pactado hasta el 30

fensoras o demandantes, y sobre los cuales a

y el precio de compra de $3,627, mismo que fue

gral de 2013 conformada de la siguiente manera:

de junio de 2013. En el nuevo contrato de prórroga

esa fecha no era posible anticipar su resultado.

registrado en el estado consolidado de cambios

se adicionó una cláusula en la que la Entidad que-

Las autoridades fiscales alegaban omisiones en

en el capital contable, ya que previamente se con-

daba obligada a pagar al IPAE, como pena con-

pago de impuestos federales, principalmente

vencional en caso de incumplimiento, la cantidad

sobre la renta, al valor agregado y al activo. El

de US$10 millones de dólares. Al mismo tiempo

importe reclamado ascendía a $1,120,965, in-

se establecía un fideicomiso de garantía en favor

cluyendo actualizaciones, multas y recargos a la

del IPAE, al cual, al 31 de diciembre de 2012, la

fecha de determinación de los créditos fiscales.

Entidad había aportado 8,799,000 acciones de Po-

Junto con los procedimientos de anulación pre-

sadas de la “Serie A”, para cubrir el monto de la

sentados, se habían otorgado garantías de pago

pena convencional.

mediante obligaciones solidarias y embargo en

HLD, S.A. de C.V., por un monto de $2,023 y $189, respectivamente. Esta transacción generó un di-



Precio de venta

solidaban estas inversiones.

$ 677,000

Menos

h. Venta de activos no estratégicos



El 20 de diciembre de 2013 la Entidad vendió, a través de la enajenación de acciones de algunas sub-

Valor contable del terreno Chemuyil

(535,875)

Capital de trabajo a reembolsar (1)

(143,395)

Otros

sidiarias, una serie de activos no prioritarios, entre los que destaca un terreno en Chemuyil, Quintana

Pérdida

Roo, cuyo valor en libros ascendía a $1,299,744

(281) $

(2,551)

al 31 de diciembre de 2012. El precio de venta de

la vía administrativa de un bien inmueble, por Con fecha 30 de junio de 2013, el IPAE conside-

el equivalente al monto reclamado más recar-

ró que los compromisos no fueron cumplidos

gos y actualizaciones aplicables. Los juicios se

por la Entidad, y el fideicomiso en garantía liqui-

encontraban en diferentes etapas procesales y

dó 5,803,976 acciones por un monto de $138,488

la Entidad había presentado varios juicios admi-

El terreno de Chemuyil fue adquirido en 1998 me-

de los cuales $6,510 se presentan como capital

nistrativos y de nulidad como defensa ante los

$185,000, el 10 de enero de 2014, y el remanente

diante la celebración de un contrato de Fideico-

social y $131,978 como prima en emisión de ac-

reclamos de las autoridades fiscales.

por $102,000, fueron cobrados entre el 15 de enero

miso Irrevocable con el Instituto del Patrimonio

ciones. El fideicomiso entregó al IPAE un monto

y el 15 de diciembre de 2015, devengando intereses

Inmobiliario de la Administración Púbica del Es-

de $127,321 como pena convencional. En conse-

Durante el primer semestre de 2013, la Enti-

a una tasa TIIE más cinco puntos porcentuales.

tado de Quintana Roo (IPAE), donde se transmitía

cuencia la Entidad registró en 2013 un gasto por

dad solicitó a las autoridades la aplicación de

a la Entidad la propiedad del terreno, mediante

$144,225 que incluye algunos costos relaciona-

los beneficios de condonación establecidos en

Con motivo de la realización de la venta, la Enti-

el pago de US$10.4 millones de dólares, sujeto al

dos, en el rubro de “otros gastos” en el estado

diversas reglas y criterios publicados en la Ley

dad registró un deterioro en el valor del terreno

cumplimiento de ciertas obligaciones, entre las

consolidado de resultado integral.

de Ingresos de la Federación, mejor conocidas

la transacción se fijó en $677,000 por venta de



(1)

El capital de trabajo fue liquidado al comprador

el 7 de enero de 2014.

acciones y $3,000 por un inmueble en la localidad de Cancún, Quintana Roo. Del primer monto, $390,000 se liquidaron el 30 de diciembre de 2013,



i. Efectos fiscales de 2013



84

85

como “amnistía fiscal”. En consecuencia, exis-

puesto está sujeta a revisión por parte de las

cipalmente para adquirir, poseer y desarrollar

contable de las acciones y el precio de compra

tieron diversas resoluciones favorables a la En-

autoridades fiscales.

hoteles de diversas clases en México. A finales de

de $6,137, mismo que fue registrado dentro del

noviembre de 2012, FibraHotel adquirió 12 hote-

estado consolidado de cambios en el capital con-

tidad en donde se condonaban todos los adeudos en disputa a cambio de un pago único que

iii. En adición, la LISR del 2014 elimina el estímu-

les de la Entidad de los cuales, 10 eran propiedad

table, ya que previamente se consolidaban estas

ascendió a $142,908, de los cuales $125,585

lo que permitía aportar bienes inmuebles a las

de Fondo Inmobiliario Posadas, S. A. de C. V., So-

inversiones.

se presentan en el estado consolidado de re-

Sociedades Inmobiliarias de Bienes Raíces (SI-

ciedad de Inversión de Capitales (SINCA).

sultado integral en el rubro de “impuestos a la

BRAS) y acumular la ganancia en enajenación

utilidad” que corresponden al impuesto sobre

de estos bienes hasta el momento de la venta

la renta y $17,323 se presentan en el rubro de

de las acciones de estas sociedades. En conse-

ción de determinadas condiciones suspensivas

su inmueble corporativo en la Ciudad de México

“otros gastos”, y que están asociados con el im-

cuencia, si al 31 de diciembre de 2016, no se

previas, que fueron subsecuentemente satisfe-

con Fibra Uno el 27 de junio de 2013 con un pre-

puesto al valor agregado e impuestos locales.

han dado los supuestos anteriores para acu-

chas el 21 de enero de 2013 y en consecuencia se

cio de US$14.9 millones de dólares y un valor en

Con lo anterior, concluyeron los juicios previa-

mular la ganancia, se deberá acumular en esa

realizó la venta de once hoteles de la Entidad por

libros a la fecha de venta de $86,226 generándose

mente descritos.

fecha. El pasivo por esta ganancia no se regis-

un precio de $1,486,594; originando una utilidad

un diferencial favorable de $108,169.

traba en su totalidad anteriormente porque la

en la venta de estos activos por un monto aproxi-

ii. Conforme a la nueva Ley del Impuesto Sobre

Entidad no tenía planes de enajenar las accio-

mado de $331,103, registrada en enero de 2013.

la Renta (LISR) vigente para 2014, se eliminó el

nes o vender los activos. Consecuentemente,

régimen de consolidación fiscal y por lo tanto la

ante el cambio de circunstancias, la Entidad

Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación



La operación de venta estuvo sujeta a la satisfac-

k. Venta de oficinas corporativas





l. Operaciones discontinuas - Segmento de Sudamérica



El 16 de julio de 2012, la Entidad informó que llegó

Tres hoteles más se vendieron durante los meses

a un acuerdo con Accor, S. A. (Accor), para vender

registró un impuesto diferido en el estado con-

de febrero, abril y junio de 2013, como parte de ofer-

sus operaciones en Sudamérica.

del pago del impuesto que fue diferido hasta el

solidado de posición financiera por $1,297,422

tas secundarias de FibraHotel, por un precio de ven-

31 de diciembre de 2013, durante los siguientes

al 31 de diciembre de 2013. Derivado de una

ta de $406,696, originando una utilidad de $115,632

cinco ejercicios a partir de 2014. Este impues-

serie de análisis adicionales y considerando los

registrada en 2013, prácticamente con las mismas

una vez cumplidas las condiciones a que se su-

to por desconsolidación fue determinado por la

atributos fiscales de la Entidad, durante 2014 se

condiciones de venta de los primeros 12 hoteles.

jetó. El precio estuvo sujeto a ajustes por ciertas

administración de la Entidad y reconocido en el

amortizaron pérdidas fiscales por $304,090. Al

estado consolidado de resultado integral al 31

31 de diciembre de 2015 el pasivo por esta ga-

de diciembre de 2013, en el rubro de impuestos

nancia asciende a $1,006,396 (ver Nota 18c).



de 2015 asciende a $219,650 y $310,240, res-



pectivamente. La determinación de dicho im-



El 10 de octubre de 2012, la venta quedó concluida,

variables contempladas en el contrato de comPrevio a la venta de estos tres hoteles, la Entidad

pra-venta y, en esa fecha, la Entidad recibió re-

adquirió, mediante un contrato de compra-ven-

cursos en una cantidad de US$238.7 millones de

ta de acciones, el porcentaje correspondiente a

dólares. Por otra parte y para garantizar posibles

la participación no controladora del capital de

daños como consecuencia de la venta, quedó un

Durante el tercer trimestre de 2012, un fideico-

esas entidades por un monto de $101,893. Esta

saldo de US$32 millones de dólares a la fecha de

miso denominado FibraHotel, fue formado prin-

transacción generó un diferencial entre el valor

la venta que se mantuvo en una cuenta de depósi-

a la utilidad y ascendió a $882,262; asimismo el pasivo a corto y largo plazos al 31 de diciembre



La Entidad firmó un contrato de compraventa de

j. Activos disponibles para venta - FibraHotel



86

87

to en garantía, en la cual Accor era el beneficiario

inglés) y nuevas interpretaciones que son obligatorias

primario. Estos fondos serían liberados a la Enti-

• Las contribuciones de los empleados especi-

re que las entidades revelen juicios hechos por

a partir de 2015

ficadas en los planes de beneficios definidos

la administración en la aplicación de los criterios

En el año en curso, la Entidad aplicó una serie de

se contabilizan como la reducción del costo

de agregación establecidas en el párrafo 12 de la

únicamente cuando se cumplieran ciertas con-

IFRS nuevas y modificadas, emitidas por el Con-

del servicio, sólo si tales contribuciones es-

IFRS 8 Segmentos de Operación.

diciones previamente establecidas en el contrato

sejo de Normas Internacionales de Contabilidad

tán vinculadas a los servicio. Específicamen-

de compra-venta. Al 31 de diciembre de 2013, la

(IASB) las cuales son obligatorias y entran en vigor

te, cuando el importe de dicha contribución

Entidad estimó que del remanente del precio de

a partir de los ejercicios que inicien en o después

depende del número de años de servicio, la

ningún impacto en las revelaciones o importes

la transacción, podría recuperar un monto aproxi-

del 1 de enero de 2015.

reducción de costo del servicio se realiza me-

reconocidos en los estados financieros consolida-

diante la asignación de las contribuciones a

dos de la Entidad.

dad en diferentes fechas desde 2014 hasta 2019,





mado de US$22.6 millones de dólares, equivalen-



La aplicación de las modificaciones no ha tenido

Modificaciones a la IAS 19 Planes de Beneficios

los períodos de servicio en la misma manera

Definidos: Contribuciones de Empleados

que la atribución de los beneficios. Por otro



La Entidad ha aplicado las modificaciones a esta

lado, cuando dichas contribuciones se deter-



a la fecha



norma por primera vez en este año. Antes de las

minan en base a un porcentaje fijo del salario



La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS



Con fecha 29 de agosto de 2014, la Entidad llegó

modificaciones, la Entidad reconocía las con-

(es decir, independiente del número de años

nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que

a un acuerdo con Accor sobre el precio final de

tribuciones a los planes de beneficios definidos

de servicio), la Entidad reconoce la reducción

aún no han entrado en vigencia:

venta, el cual generó un ingreso adicional por un

como una reducción del costo del servicio, cuan-

del costo de los servicios en el período en que

monto de $8,718 derivado de diversos ajustes al

do se pagaban las contribuciones a los planes,

se prestan los servicios relacionados.

precio y fondos liberados previamente. Dicho in-

y se reconocían las contribuciones de los em-

greso fue registrado como utilidad de operaciones

pleados especificados en los planes de benefi-

discontinuas en el estado consolidado de resul-

cios definidos como una reducción del costo del

ningún impacto material en las revelaciones o los

tado integral. De los US$32 millones de dólares

servicio cuando se prestaban los servicios. Las

de la cuenta de depósito en garantía, la Entidad

modificaciones requieren que la Entidad conta-

recuperó aproximadamente US$22 millones de

bilice las contribuciones de los empleados de la

dólares, y la diferencia se liberó a favor de Accor.

siguiente manera:

tes a $294,679, mismos que se presentaron en el



rubro de “cuentas por cobrar a largo plazo” en el estado consolidado de posición financiera.







b. IFRS nuevas y revisadas emitidas no vigentes

IFRS 9

Instrumentos Financieros2

IFRS 15

Ingresos de Contratos con Clientes2

importes reconocidos en los estados financieros

IFRS 16

Arrendamientos3

consolidados de la Entidad.

Modificaciones a la IAS 1

Iniciativa de Revelaciones1

Modificaciones a las IFRS

Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-20141

La aplicación de estas modificaciones no ha tenido

Mejoras Anuales a las IFRS Ciclo 2010 - 2012 y 2011 - 2013

3. Adopción de las Normas Internacionales de





• Las contribuciones discrecionales de los em-



La Entidad ha aplicado las modificaciones a las

Efectiva para los períodos anuales que comien-



Información Financiera nuevas y revisadas

pleados se contabilizan como una reducción

IFRS incluidas en las Mejoras Anuales a las IFRS



a. Modificaciones a las Normas Internacionales de In-

del costo del servicio al momento del pago a

ciclo 2010 a 2012 y 2011 a 2013 por primera vez

cen a partir del 1 de enero de 2016, permitiéndose

los planes.

en este año. Una de las mejoras anuales requie-

la aplicación anticipada.

formación Financiera (IFRS o IAS por sus siglas en

1

88

89





Efectiva para los períodos anuales que comien-

dad han sido preparados sobre la base de costo

nación del valor razonable en su totalidad, las

hay cambios a uno o más de los tres elementos

cen a partir del 1 de enero de 2018, permitiéndose

histórico, excepto por ciertos inmuebles hotele-

cuales se describen de la siguiente manera:

de control que se listaron anteriormente.

la aplicación anticipada.

ros que se reconocieron a valor razonable al mo-

2

3

Efectiva para los períodos anuales que comien-

mento de la transición a IFRS.



• Nivel 1 Se consideran precios de cotización

cen a partir del 1 de enero de 2019, permitiéndose la aplicación anticipada.



los derechos de voto de una participada, tiene po-

i. Costo histórico

idénticos que la Entidad puede obtener a la

der sobre la misma cuando los derechos de voto

El costo histórico generalmente se basa en el

fecha de la valuación;

son suficientes para otorgarle la capacidad prác-

La Entidad iniciará en 2016 la evaluación de los

valor razonable de la contraprestación entre-

efectos en sus estados financieros consolidados

gada a cambio de bienes y servicios.

ii. Valor razonable c. Presentación del estado consolidado





• Nivel 2 Datos de entrada observables distin-

tica de dirigir sus actividades relevantes, de forma

tos de los precios de cotización del Nivel 1,

unilateral. La Entidad considera todos los hechos

sea directa o indirectamente,

y circunstancias relevantes para evaluar si los de-

• Nivel 3 Considera datos de entrada no ob-

El valor razonable se define como el precio que

de resultado integral

se recibiría por vender un activo o que se pagaría



Los estados consolidados de resultado integral

por transferir un pasivo en una transacción orde-



por los años que terminaron el 31 de diciembre

nada entre participantes en el mercado a la fecha



de 2014 y 2013, han sido modificados para con-

c. Bases de consolidación de estados financieros



• El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el por-

de valuación, independientemente de si ese pre-

los estados financieros de Posadas y los de las

centaje y la dispersión de los derechos de voto

formar su presentación con la de 2015 en base a

cio es observable o estimado utilizando directa-

subsidiarias en las que tiene control. El control se

de los otros tenedores de los mismos;

su función, de acuerdo a la IAS 1 Presentación de

mente otra técnica de valuación. Al estimar el va-

obtiene cuando Posadas:

estados financieros.

lor razonable de un activo o un pasivo, la Entidad • Tiene poder sobre la inversión;

4. Principales políticas contables

pasivo, si los participantes del mercado tomarían



• Está expuesta, o tiene derecho, a rendimien-



esas características al momento de fijar el precio

tos variables derivados de su participación con

del activo o pasivo en la fecha de medición.

dicha entidad; y

a. Declaración de cumplimiento Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRS emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Además, para efectos de información financiera, las mediciones de valor razonable se clasi-

Los estados financieros consolidados de la Enti-

que son observables los datos de entrada en las mediciones y su importancia en la determi-

• Los derechos de voto potenciales mantenidos

ceros;

• Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y



• Cualquier hecho y circunstancia adicional que

• Tiene la capacidad de afectar tales rendimien-

indiquen que la Entidad tiene, o no tiene, la

tos a través de su poder sobre la entidad en la

capacidad actual de dirigir las actividades re-

que invierte.

levantes en el momento en que las decisio-

fican en Nivel 1, 2 o 3 con base en al grado en b. Bases de preparación



por la Entidad, por otros accionistas o por ter



suficientes para otorgarle poder, incluyendo:

Los estados financieros consolidados incluyen

tiene en cuenta las características del activo o



rechos de voto de la Entidad en la participada son

servables.





Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de

en un mercado activo para activos o pasivos

por la adopción de estas IFRS nuevas y revisadas.





nes deben tomarse, incluidas las tendencias

La Entidad reevalúa si tiene o no el control en una

de voto de los accionistas en las asambleas

entidad si los hechos y circunstancias indican que

anteriores.

91

90

Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que se transfiere el control a la Entidad, y



se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas

Todos los saldos y operaciones intercompañía se

a la subsidiaria se registran de la misma mane-

han eliminado en la consolidación.

ra establecida para el caso de que se disponga

de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el año se incluyen en los estados consolidados de resultado integral desde la fecha que la tenedora obtiene el control o hasta la fecha

de los activos o pasivos relevantes (es decir, se

que se pierde, según sea el caso.

Cambios en las participaciones de la Entidad en

reclasifican a resultados o se transfieren direc-

las subsidiarias existentes

tamente a otras partidas de capital contable según lo especifique/permita la IFRS aplicable). El

Los cambios en las inversiones en las subsidia-

valor razonable de cualquier inversión retenida

nes controladoras y no controladoras. El resultado integral de las subsidiarias se atribuye a las

rias de la Entidad que no den lugar a una pér-

en la subsidiaria a la fecha en que se pierda el

participaciones controladoras y no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas últimas.

dida de control se registran como transacciones

control se considera como el valor razonable para

de capital. El valor en libros de las inversiones y

el reconocimiento inicial, según la IAS 39 o, en su

Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para

participaciones no controladoras de la Entidad se

caso, el costo en el reconocimiento inicial de una

alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad.

ajusta para reflejar los cambios en las correspon-

inversión en una asociada o negocio conjunto.

La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participacio-



dientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diLa participación accionaria en el capital social de las subsidiarias se muestra a continuación:

Participación (%) 2015 y 2014

Participación (%) 2013

Promotora Inmobiliaria Hotelera, S. A. de C. V. y Subsidiarias

100

100

Controladora de Acciones Posadas, S. A. de C. V. y Subsidiarias

100

-

Administración Digital Conectum, S. A. de C. V. y Subsidiarias

100

100

Posadas USA, Inc. y Subsidiarias

100

100

Hoteles y Villas Posadas, S. A. de C. V.

100

100

Inversora Inmobiliaria Club, S. A. de C. V.

100

Gran Inmobiliaria Posadas, S. A. de C. V.

Entidad

ferencia entre el importe por el cual se ajustan



las participaciones no controladoras y el valor ra-



d. Instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se reconocen

zonable de la contraprestación pagada o recibida

cuando la Entidad se convierte en una parte de las

se reconoce directamente en el capital contable y

disposiciones contractuales de los instrumentos.

se atribuye a los propietarios de la Entidad.

Los activos y pasivos financieros se valúan ini-

Cuando la Entidad pierde el control de una subsi-

cialmente a su valor razonable. Los costos de

diaria, la ganancia o pérdida en la disposición se

la transacción que son directamente atribuibles

calcula como la diferencia entre (i) la suma del

a la adquisición o emisión de activos y pasivos

valor razonable de la contraprestación recibida y

financieros (distintos de los activos financieros

100

el valor razonable de cualquier participación rete-

a valor razonable con cambios en resultados)

100

100

nida y (ii) el valor en libros anterior de los activos

se suman o reducen del valor razonable de los

Soluciones de Lealtad, S. A. de C. V.

100

100

(incluyendo el crédito mercantil) y pasivos de la

activos o pasivos financieros, en su caso, en el

Konexo Centro de Soluciones, S. A. de C. V.

100

100

subsidiaria y cualquier participación no contro-

reconocimiento inicial. Los costos de transac-

Inmobiliaria del Sudeste, S. A. de C. V.

51

51

ladora. Los importes previamente reconocidos

ción directamente atribuibles a la adquisición de

en otras partidas del resultado integral relativos

activos y pasivos financieros a su valor razonable

92



93

con cambios en resultados se reconocen inme-

estimados (incluyendo todos los honorarios y

conjuntamente, y para la cual existe un pa-

y la IAS 39 permita que la totalidad del con-

diatamente en resultados.

puntos base pagados o recibidos que forman

trón real reciente de toma de utilidades a

trato híbrido sea designado como de valor ra-

parte integral de la tasa de interés efectiva,

corto plazo; o

zonable con cambios a través de resultados.

e. Activos financieros



costos de la transacción y otras primas o des-

Los activos financieros se clasifican en las siguien-

cuentos) durante la vida esperada del instru-

tes categorías: activos financieros “a valor razona-

mento de deuda o, cuando es apropiado, un

ble con cambios a través de resultados” (FVTPL,

periodo menor, al valor en libros neto al mo-

por sus siglas en inglés), inversiones “conservadas

mento del reconocimiento inicial.



efectivo como instrumento de cobertura.



Los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a



Un activo financiero que no sea un activo fi-

valor razonable, reconociendo en resultados

nanciero mantenido con fines de negociación

cualquier utilidad o pérdida que surge de su re-

o la contraprestación contingente que sería

valuación. La utilidad o pérdida neta reconoci-

Los ingresos se reconocen con base en al

pagada por un adquiriente como parte de una

da en los resultados incluye cualquier dividen-

“préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación

interés efectivo para instrumentos de deuda

combinación de negocios podría ser designa-

do o interés obtenido del activo financiero y se

depende de la naturaleza y propósito de los activos

distintos a aquellos activos financieros clasi-

do como un activo financiero a valor razonable

incluye en el rubro de “otros ingresos y gastos”

financieros y se determina al momento del reco-

ficados como FVTPL.

con cambios a través de resultados al momen-

en el estado consolidado de resultado integral.

al vencimiento”, activos financieros “disponibles para su venta” (AFS, por sus siglas en inglés) y



nocimiento inicial. Todas las compras o ventas de



• Es un derivado que no está designado y es

to del reconocimiento inicial si:

activos financieros realizadas de forma habitual



2. Activos financieros a FVTPL

se reconocen y eliminan con base en la fecha de





• Con dicha designación se elimina o redu-



3. Inversiones conservadas al vencimiento

Los activos financieros se clasifican como FV-

ce significativamente una inconsistencia

negociación. Las compras o ventas realizadas de

TPL cuando (i) la contraprestación contingente

de valuación o reconocimiento que de otra

activos financieros no derivados con pagos

forma habitual son aquellas compras o ventas de

que sería pagada por un adquiriente como par-

manera surgiría; o

fijos o determinables y fechas fijas de venci-

activos financieros que requieren la entrega de los

te de una combinación de negocios en la cual

activos dentro del marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado.

1. Método de la tasa de interés efectiva





El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un ins-



trumento de deuda y de asignación del ingreso o costo financiero durante el periodo relevan-



Inversiones conservadas al vencimiento son

• El activo financiero forma parte de un gru-

miento que la Entidad tiene la intención y ca-

se aplique IFRS 3, (ii) se conservan para ser

po de activos financieros, de pasivos finan-

pacidad de conservar hasta su vencimiento.

negociados o (iii) se designan como FVTPL.

cieros o de ambos, el cual se administra y

Con posterioridad al reconocimiento inicial,

su desempeño se evalúa sobre una base de

las inversiones conservadas hasta su venci-

Un activo financiero se clasifica como mante-

valor razonable, de acuerdo con la estra-

miento se valoran a costo amortizado utilizan-

nido con fines de negociación si:

tegia documentada de administración de

do el método de interés efectivo menos cual-

• Se compra principalmente con el objetivo

riesgos e inversión de la Entidad, y se pro-

quier pérdida por deterioro.

de venderlo en un periodo corto; o



vea internamente información sobre ese

• En su reconocimiento inicial, es parte de

te. La tasa de interés efectiva es la tasa que

una cartera de instrumentos financieros

descuenta los ingresos futuros de efectivo

identificados que la Entidad administra

grupo, sobre la misma base;

• Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos



4. Activos financieros disponibles para su venta



Los activos financieros disponibles para su venta son instrumentos financieros no deriva-

94

95

dos que se designan como disponibles para su

de una inversión o se determine su deterioro,

no cotizadas se valúan a su costo menos las

pués del reconocimiento inicial del activo fi-

venta o que no son clasificados como (a) prés-

la ganancia o pérdida acumulada previamente

pérdidas por deterioro identificadas al final de

nanciero, los flujos de efectivo futuros de la

tamos y cuentas por cobrar, (b) inversiones

registrada en la reserva de revaluación de in-

cada período de reporte.

inversión han sido afectados.

mantenidas hasta el vencimiento o (c) activos

versiones se reclasifica a los resultados.

financieros a valor razonable con cambios a través de resultados.





Los dividendos sobre instrumentos de capital

5. Préstamos y cuentas por cobrar





Para los instrumentos de capital cotizados y

Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos

no cotizados en un mercado activo clasifica-

disponibles para su venta se reconocen en los

y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o

dos como disponibles para su venta, un des-

Las acciones y pagarés redimibles que cotizan

resultados cuando se establece el derecho de

determinables, son activos financieros no de-

censo significativo o prolongado del valor ra-

en la bolsa de valores que mantiene la Entidad

la Entidad a recibir los dividendos.

rivados que no se negocian en un mercado

zonable de los valores por debajo de su costo,

activo. Los préstamos y cuentas por cobrar

se considera evidencia objetiva de deterioro.

y que se negocian en un mercado activo, se clasifican como mantenidos para su venta y se



El valor razonable de los activos moneta-

(incluyendo cuentas y documentos por cobrar,

registran a valor razonable al cierre de cada

rios disponibles para su venta denominados

y efectivo y equivalentes de efectivo) se valúan

periodo que se presenta. La Entidad también

en moneda extranjera, se determina en esa

al costo amortizado usando el método de inte-

tiene inversiones en acciones que no cotizan

moneda extranjera y se convierte al tipo de

rés efectivo, menos cualquier deterioro.

en la bolsa y que no se negocian en un mer-

cambio de cierre al final del periodo que se

cado activo pero que se clasifican como ac-

informa. Las ganancias y pérdidas en cambio

tivos financieros disponibles para su venta y

de moneda extranjera que se reconocen en

cando la tasa de interés efectiva, excepto por las

se registran a valor razonable (debido a que

los resultados, se determinan con base en el

cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que

la administración considera que se puede de-

costo amortizado del activo monetario. Otras

el reconocimiento de intereses sea inmaterial.

terminar el valor razonable confiablemente).

ganancias y pérdidas en cambio se reconocen

Las ganancias y pérdidas que surgen de los

en otros resultados integrales.

cambios en el valor razonable se reconocen



evidencia objetiva de deterioro podría incluir:



Para todos los demás activos financieros, la

Los ingresos por intereses se reconocen apli-

• Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte;



• Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal;



• Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera; o



6. Deterioro de activos financieros

• La desaparición de un mercado activo

Los activos financieros distintos a los activos

para el activo financiero debido a dificul-

Inversiones de capital disponibles para su

financieros a valor razonable con cambios a

tades financieras.

en la reserva de revaluación de inversiones,

venta que no tengan un precio de mercado

través de resultados, se sujetan a pruebas

con excepción de las pérdidas por deterioro,

cotizado en un mercado activo y cuyo valor ra-

para efectos de deterioro al final de cada pe-

los intereses calculados a través del método

zonable no se pueda estimar confiablemente

riodo de reporte. Se considera que los activos

ros, como cuentas por cobrar a clientes, los

de interés efectivo, y las ganancias y pérdidas

y los instrumentos derivados que estén vin-

financieros están deteriorados, cuando existe

activos que se sujetan a pruebas para efectos

en tipos de cambio, los cuales se reconocen

culados con y deban ser liquidados mediante

evidencia objetiva que, como consecuencia de

de deterioro y que no han sufrido deterioro en

en los resultados. En caso de que se disponga

la entrega de tales inversiones en acciones

uno o más eventos que hayan ocurrido des-

forma individual, se incluyen en la evaluación

en otros resultados integrales y se acumulan









Para ciertas categorías de activos financie-

96

97

de deterioro sobre una base colectiva. Entre





El valor en libros del activo financiero se re-

cha en que se reversó el deterioro no exceda

tancialmente todos los riesgos y beneficios

la evidencia objetiva de que una cartera de

duce por la pérdida por deterioro directamen-

el costo amortizado que habría sido si no se

inherentes a la propiedad y continúa retenien-

cuentas por cobrar podría estar deteriorada,

te para todos los activos financieros, excepto

hubiera reconocido el deterioro.

do el control del activo transferido, la Entidad

se podría incluir la experiencia pasada de la

para las cuentas por cobrar a clientes, donde

Entidad con respecto a la cobranza, un incre-

el valor en libros se reduce a través de una

mento en el número de pagos atrasados en

reconocerá su participación en el activo y la Con respecto a los instrumentos de capital

obligación asociada por los montos que ten-

cuenta de estimación para cuentas de cobro

disponibles para su venta, las pérdidas por de-

dría que pagar. Si la Entidad retiene substan-

la cartera que superen el periodo de crédito

dudoso. Cuando se considera que una cuenta

terioro previamente reconocidas en los resul-

cialmente todos los riesgos y beneficios inhe-

máximo de 11 meses, así como cambios ob-

por cobrar es incobrable, se elimina contra la

tados no se reversan a través de los mismos.

rentes a la propiedad de un activo financiero

servables en las condiciones económicas na-

estimación. La recuperación posterior de los

Cualquier incremento en el valor razonable

transferido, la Entidad continúa reconociendo

cionales y locales que se correlacionen con el

montos previamente eliminados se convierte

posterior al reconocimiento de la pérdida por

el activo financiero y también reconoce un

incumplimiento en los pagos.

en un crédito contra la estimación. Los cam-

deterioro se reconoce en otros resultados in-

préstamo colateral por los recursos recibidos.

bios en el valor en libros de la cuenta de la

tegrales y acumula en el rubro de reserva por

estimación se reconocen en los resultados.

revaluación de las inversiones. Con respecto a

Para los activos financieros que se registran



al costo amortizado, el importe de la pérdida



En la baja de un activo financiero en su tota-

los instrumentos disponibles para su venta de

lidad, la diferencia entre el valor en libros del

Cuando se considera que un activo financiero

deuda, las pérdidas por deterioro se reversan

activo y la suma de la contraprestación reci-

cia entre el valor en libros del activo y el valor

disponible para la venta está deteriorado, las

posteriormente a través de resultados si un

bida y por recibir y la ganancia o pérdida acu-

presente de los flujos de efectivo futuros, des-

utilidades o pérdidas acumuladas previamen-

aumento en el valor razonable de la inversión

mulada que haya sido reconocida en otros re-

contados a la tasa de interés efectiva original

te reconocidas en otros resultados integrales

puede ser objetivamente relacionada con un

sultados integrales y resultados acumulados

del activo financiero.

se reclasifican a los resultados del periodo.

evento que ocurre posterior al reconocimiento

se reconocen en resultados.

por deterioro que se reconoce es la diferen-



de la pérdida por deterioro.

Para los activos financieros que se contabili-



Para activos financieros valuados a costo



cen al costo, el importe de la pérdida por de-

amortizado, si, en un periodo subsecuente, el



terioro se calcula como la diferencia entre el

importe de la pérdida por deterioro disminuye



valor en libros del activo y el valor presente

7. Baja de activos financieros

En la baja de un activo financiero que no sea en su totalidad (por ejemplo, cuando la Enti-

La Entidad deja de reconocer un activo finan-

dad retiene una opción para recomprar parte

y esa disminución se puede relacionar obje-

ciero únicamente cuando expiran los dere-

de un activo transferido), la Entidad distribuye

de los flujos futuros de efectivo estimados,

tivamente con un evento que ocurre después

chos contractuales sobre los flujos de efectivo

el importe en libros previo del activo financie-

descontados a la tasa actual del mercado de

del reconocimiento del deterioro, la pérdida

del activo financiero o cuando se transfieren

ro entre la parte que continúa reconociendo

cambio de un activo financiero similar. Tal

por deterioro previamente reconocida se re-

de manera sustancial los riesgos y beneficios

en virtud de su involucramiento continuo, y la

pérdida por deterioro no se revertirá en los

versa a través de resultados hasta el punto en

inherentes a la propiedad del activo financie-

parte que ya no reconoce sobre la base de los

periodos posteriores.

que el valor en libros de la inversión a la fe-

ro. Si la Entidad no transfiere ni retiene subs-

valores razonables relativos de dichas partes

98

99

en la fecha de la transferencia. La diferencia

o menos a partir de la fecha de adquisición. Las



entre el importe en libros imputable a la parte

inversiones de capital no se incluyen en los equi-



que ya no se reconoce y la suma de la contra-

valentes de efectivo a menos de que sean, en sus-

a los hoteles fueron revaluados a su valor razo-

prestación recibida por la parte no reconocida

tancia, equivalentes de efectivo. De lo contrario se

nable al 1 de enero de 2011 (fecha de transición a

y cualquier ganancia o pérdida acumulada que

presentan como inversiones en valores. El efecti-

IFRS). El resto de los activos y adquisiciones pos-

Edificios - Obra civil

1 al 5

le sea asignada que haya sido reconocida en

vo se presenta a valor nominal y los equivalentes

teriores se registran a su valor de adquisición.

otros resultados integrales se reconoce en el

se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones

Edificios - Instalaciones, acabados y mejoras

5 al 10

resultado del ejercicio. La ganancia o pérdida

en su valor se reconocen en resultados.

i. Inmuebles y equipo



acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se distribuirá entre la



parte que continúa reconociéndose y la parte



g. Inventarios

que ya no se reconocen sobre la base de los

cuales no exceden el valor de realización.

(%)

Mobiliario y equipo

10

El mobiliario y equipo se presentan al costo me-

Equipo de transporte

25

nos la depreciación acumulada y cualquier pérdi-

Equipo de cómputo

30

da acumulada por deterioro.

Equipo de operación

33



El costo de mejoras, remodelaciones y remplazos



Los terrenos no se deprecian.

h. Inventario de Club Vacacional

y se amortizan en un período de entre 3 y 5 años.



La depreciación se reconoce para llevar a resul-

Los inventarios de Club Vacacional se registran

Los costos de reparaciones menores y de manteni-

tados el costo o la valuación de los activos, (dis-

valores

a su costo de construcción. El costo de ventas se

miento son cargados a resultados cuando ocurren.

tintos a los terrenos y propiedades en construc-

El efectivo consiste de efectivo disponible y de-

registra en el momento de realizar la venta.

f. Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en



ción) menos su valor residual, que es del 24% en Las propiedades que están en proceso de construc-

el caso de los edificios según lo determinado por

Los inventarios de Club Vacacional en construc-

ción para fines de explotación, suministro o admi-

valuadores independientes, sobre sus vidas útiles

en efectivo a corto plazo más que para fines de

ción registrados a largo plazo corresponden al

nistración, se registran al costo menos cualquier

utilizando el método de línea recta. La vida útil

inversión u otros fines. Para que una inversión

costo de reconversión de edificios hoteleros que

pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye

estimada, el valor residual y el método de depre-

califique como equivalente de efectivo debe ser

están en etapa de remodelación para proporcio-

honorarios profesionales y, en el caso de activos

ciación se revisan al final de cada año, y el efecto

fácilmente convertible en un monto conocido de

nar el servicio de Club Vacacional. Los inventarios

calificables, los costos por préstamos capitalizados

de cualquier cambio en la estimación registrada

efectivo y sujeta a riesgos poco importantes de

inmobiliarios presentados a corto plazo repre-

conforme a la política contable de la Entidad. Dichas

se reconoce sobre una base prospectiva.

cambios en valor.

sentan inmuebles por los que la administración

propiedades se clasifican a las categorías apropia-

ha aprobado su venta y espera sean realizadas

das de inmuebles y equipo cuando estén comple-

Por lo tanto, una inversión normalmente califica

en un plazo menor a un año, por lo que se han

tas para su uso planeado. La depreciación de estos

nanciero se deprecian con base en su vida útil

como equivalente de efectivo cuando tiene venci-

registrado a corto plazo, aún y cuando su ciclo de

activos, al igual que en otras propiedades, se inicia

estimada al igual que los activos propios. Sin em-

miento a corto plazo, generalmente tres meses

negocios pudiera ser mayor.

cuando los activos están listos para su uso planeado.

bargo, cuando no existe la certeza razonable de

pósitos a la vista. Los equivalentes de efectivo se conservan para cumplir con compromisos



los componentes de los inmuebles y equipo son:

es capitalizado en el rubro de inmuebles y equipo



Ciertos activos (terrenos y edificios) relacionados

El porcentaje promedio de tasa de depreciación de

Los inventarios se valúan a costo promedio, los

valores razonables relativos de dichas partes.









Los activos mantenidos bajo arrendamiento fi-

100

101

que la propiedad se obtiene al final del plazo del

des de investigación se reconocen como un

mente será la suma de los desembolsos in-

res en libros de sus activos tangibles e intangibles

arrendamiento, los activos se amortizan en el pe-

gasto en el periodo en el cual se incurren.

curridos desde el momento en que el activo

a fin de determinar si existen indicios de que estos

intangible cumple las condiciones para su

activos han sufrido alguna pérdida por deterioro.

Un activo intangible que se genera interna-

reconocimiento, establecidas anteriormente.

Si existe algún indicio, se calcula el monto recupe-

mente como consecuencia de actividades de

Cuando no se puede reconocer un activo in-

rable del activo a fin de determinar el alcance de

Un elemento de inmuebles y equipo se da de baja

desarrollo (o de la fase de desarrollo de un

tangible generado internamente, los desem-

la pérdida por deterioro (de haber alguna). Cuando

cuando se vende o cuando no se espere obtener

proyecto interno) se reconoce si, y sólo si todo

bolsos por desarrollo se cargan a los resulta-

no es posible estimar el monto recuperable de un

beneficios económicos futuros que deriven del uso

lo siguiente se ha demostrado:

dos en el periodo en que se incurren.

activo individual, la Entidad estima el monto re-

riodo más corto entre la vida del arrendamiento y su vida útil.





continuo del activo. La utilidad o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de inmuebles

cuperable de la unidad generadora de efectivo a

• Técnicamente, es posible completar el



activo intangible de forma que pueda es-

vo intangible que se genera internamente se

identificar una base razonable y consistente de

recursos que se reciben por la venta y el valor en

tar disponible para su uso o venta;

reconoce a su costo menos la amortización

distribución, los activos corporativos también se

acumulada y el importe acumulado de las

asignan a las unidades generadoras de efectivo

pérdidas por deterioro, sobre la misma base

individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo

que los activos intangibles que se adquieren

más pequeño de unidades generadoras de efecti-

de forma separada.

vo para los cuales se puede identificar una base



• La intención de completar el activo intangible para usarlo o venderlo;

j. Otros activos





Este rubro incluye todos los gastos directos, principalmente comisiones relativas a las ventas

• La habilidad para usar o vender el activo intangible;



• La forma en que el activo intangible vaya a

de distribución razonable y consistente.

del producto Kívac, son reflejados en el rubro de

generar probables beneficios económicos



otros activos y reconocidos en el estado consoli-

en el futuro;



dado de resultado integral, una vez que el servi-



2. Baja de activos intangibles Un activo intangible se da de baja por venta,



Los activos intangibles con una vida útil indefinida

• La disponibilidad de los recursos técni-

o cuando no se espera tener beneficios eco-

o todavía no disponibles para su uso, se sujetan a

cio es prestado y en consecuencia el ingreso es

cos, financieros y otros recursos apropia-

nómicos futuros por su uso o disposición. Las

pruebas para efectos de deterioro al menos cada

reconocido. Una estimación a corto plazo de las

dos, para completar el desarrollo y para

ganancias o pérdidas que surgen de la baja de

año, y siempre que exista un indicio de que el ac-

operaciones es presentada como otros activos

utilizar o vender el activo intangible; y

un activo intangible, medido como la diferen-

tivo podría haberse deteriorado.

circulantes, relacionado con la parte que se es-



pera se utilice durante los próximos 12 meses.



la que pertenece dicho activo. Cuando se puede

y equipo, se calcula como la diferencia entre los

libros del activo, y se reconoce en los resultados.



Posterior al reconocimiento inicial, un acti-

• La capacidad para valuar confiablemente,

cia entre los ingresos netos y el valor en libros

el desembolso atribuible al activo intangi-

del activo, se reconocen en resultados cuando

ble durante su desarrollo.

el activo sea dado de baja.

1. Activos intangibles que se generan internamente - desembolsos por investigación y desarrollo



Los desembolsos originados por las activida-



El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de



El monto que se reconoce inicialmente para



un activo intangible que se genera interna-



k. Deterioro de activos tangibles e intangibles Al final de cada periodo, la Entidad revisa los valo-

efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento

102

103

antes de impuestos que refleje la evaluación ac-

da por deterioro se trata como un incremento en

tual del mercado respecto al valor del dinero en

la revaluación.



el tiempo y los riesgos específicos del activo para



Después de la disposición, la Entidad conta-



biliza cualquier participación retenida en la



n. Arrendamientos Los arrendamientos se clasifican como finan-

asociada o negocio conjunto, de acuerdo con

cieros cuando los términos del arrendamiento

la IAS 39, a menos que la participación reteni-

transfieren sustancialmente a los arrendatarios

Los activos de larga duración y los grupos de acti-

da continúe siendo una asociada o un negocio

todos los riesgos y beneficios inherentes a la pro-

vos en disposición se clasifican como disponibles

conjunto, en cuyo caso la Entidad utiliza el mé-

piedad. Todos los demás arrendamientos se cla-

Si se estima que el monto recuperable de un ac-

para venta si su valor en libros será recuperado a

todo de participación (ver la política contable

sifican como operativos.

tivo (o unidad generadora de efectivo) es menor

través de su venta y no mediante su uso continuo.

respecto a las inversiones en asociadas o ne-

que su valor en libros, el valor en libros del activo

Se considera que esta condición ha sido cumplida

gocios conjuntos).

(o unidad generadora de efectivo) se reduce a su

únicamente cuando la venta es altamente proba-

monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se

ble y el activo (o grupo de activos en disposición)

reconocen inmediatamente en resultados, salvo

el cual no se han ajustado las estimaciones de



flujos de efectivo futuros.



l. Activos disponibles para venta



- La Entidad como arrendatario



El activo de larga duración (y los grupos de acti-

rativos se cargan a resultados empleando el

está disponible para su venta inmediata en su

vos en disposición) clasificados como disponibles

método de línea recta, durante el plazo corres-

si el activo se registra a un monto revaluado, en

condición actual sujeta únicamente a términos

para venta se valúan al menor entre su valor en

pondiente al arrendamiento, salvo que resulte

cuyo caso se debe considerar la pérdida por dete-

comunes de venta de dichos activos. La adminis-

libros y el valor razonable de los activos menos

más representativa otra base sistemática de

rioro como una disminución de la revaluación.

tración debe estar comprometida con la venta,

los costos para su venta.

prorrateo para reflejar más adecuadamente

misma que debe calificar para su reconocimiento

Los pagos por rentas de arrendamientos ope-

el patrón de consumo de los beneficios del

Posteriormente, cuando una pérdida por dete-

como venta finalizada dentro un año a partir de la



rioro se revierte, el valor en libros del activo (o

fecha de clasificación, o a un plazo mayor siem-



unidad generadora de efectivo) se incrementa al

pre y cuando se mantenga el esfuerzo de venta.

valor estimado revisado de su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros ajustado

m. Inversión en asociadas

activo arrendado. Las rentas contingentes se

Una asociada es una entidad sobre la cual la En-

reconocen como gastos en los periodos en los

tidad tiene influencia significativa. Influencia sig-

que se incurren.

nificativa es el poder de participar en decisiones

Cuando la Entidad se encuentra comprometida

sobre políticas financieras y de operación de la

no exceda el valor en libros que se habría deter-

con un plan de venta que involucre la pérdida

entidad en la que se invierte, pero no implica un

por haber celebrado un contrato de arrenda-

minado si no se hubiera reconocido una pérdida

de control en una subsidiaria, todos los activos y

control o control conjunto sobre esas políticas.

miento operativo, tales incentivos se reconocen

por deterioro para dicho activo (o unidad gene-

pasivos de esa subsidiaria son clasificados como

Generalmente estas entidades son aquellas en

como un pasivo. El beneficio agregado de los

radora de efectivo) en años anteriores. La rever-

disponibles para venta cuando se cumplen los

las que se mantiene una participación accionaria

incentivos se reconoce como una reducción del

sión de una pérdida por deterioro se reconoce

criterios descritos anteriormente, independien-

de entre 20% y 50% de los derechos a voto. Los

gasto por arrendamiento sobre una base de lí-

inmediatamente en resultados, a menos que el

temente de si la Entidad conservará una partici-

resultados y los activos y pasivos de las asociadas

nea recta, salvo que otra base sistemática sea

activo correspondiente se reconozca a un monto

pación no controladora en su anterior subsidiaria

se incorporan a los estados financieros utilizando

más representativa del patrón de consumo de

revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdi-

después de la venta.

el método de participación.

los beneficios económicos del activo arrendado.



En el caso de que se reciban incentivos de renta

104



105

o. Transacciones en monedas extranjeras



­- Diferencias en tipo de cambio provenientes de



Las obligaciones por beneficios al retiro reconoci-

transacciones relacionadas con coberturas de

incluyen prima de antigüedad y pensiones, su costo

das en el estado consolidado de posición financie-

tidad, las transacciones en moneda distinta a la

riesgos de tipo de cambio.

se determina utilizando el método de crédito uni-

ra, representan las pérdidas y ganancias actuales

tario proyectado, con valuaciones actuariales que

en los planes por beneficios definidos de la Enti-

La moneda de registro y funcional de la operación

se realizan al final de cada periodo sobre el que se

dad. Cualquier ganancia que surja de este cálculo

extranjera es como sigue:

informa. Las remediciones, que incluyen las ganan-

se limita al valor presente de cualquier beneficio

jera) se reconocen utilizando los tipos de cambio



vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al final de cada periodo, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera

cias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios

económico disponible de los reembolsos y reduc-

Moneda de registro y funcional

en el piso del activo (en su caso) y el retorno del

ciones de contribuciones futuras al plan.

Dólar estadounidense

ja de inmediato en el estado de posición financiera

País

se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a

plan de activos (excluidos los intereses), se refle-

Estados Unidos

esa fecha. Las partidas no monetarias registra-

de América

das a valor razonable, denominadas en moneda



extranjera, se reconvierten a los tipos de cambio





Cualquier obligación por indemnización se re-

con cargo o crédito que se reconoce en otros re-

conoce al momento que la Entidad ya no puede

Para fines de la presentación de los estados fi-

sultados integrales en el período en el que ocurren.

retirar la oferta de indemnización y/o cuando la

vigentes a la fecha en que se determinó el valor

nancieros consolidados, los activos y pasivos en

Las remediciones reconocidas en otros resultados

Entidad reconoce los costos de reestructuración

razonable. Las partidas no monetarias que se

moneda extranjera de la Entidad se expresan en

integrales se reflejan de inmediato en las utilidades

relacionados.

calculan en términos de costo histórico, en mo-

pesos mexicanos, utilizando los tipos de cambio

acumuladas y no se reclasifica a resultados. Costo

neda extranjera, no se reconvierten.

vigentes al final del periodo. Las partidas de ingre-

por servicios pasados se reconoce en resultados en

sos y gastos se convierten a los tipos de cambio

el período de la modificación al plan. Los intereses

Las diferencias en tipo de cambio en partidas mo-

promedio vigentes del periodo, a menos que éstos

netos se calculan aplicando la tasa de descuento al

netarias se reconocen en los resultados del pe-

fluctúen en forma significativa durante el periodo,

inicio del período de la obligación el activo o pasivo

pondan a los empleados con respecto a sueldos y

riodo, excepto cuando surgen por:

en cuyo caso se utilizan los tipos de cambio a la

por beneficios definidos. Los costos por beneficios

salarios, vacaciones anuales y licencia por enfer-

fecha en que se efectúan las transacciones.

definidos se clasifican de la siguiente manera:

medad en el periodo de servicio en que es pres-





Al preparar los estados financieros de cada en-

moneda funcional de la Entidad (moneda extran-



En el caso de los planes de beneficios definidos, que



Beneficios a los empleados a corto plazo y otros beneficios a largo plazo



- Diferencias en tipo de cambio provenientes de

Se reconoce un pasivo por beneficios que corres-

tado por el importe no descontado por los benefi-

préstamos denominados en monedas extran-



p. Beneficios a empleados

jeras relacionados con activos en construc-



Beneficios a empleados por terminación y retiro

actual, costo de los servicios pasados, así como

ción para uso productivo futuro, las cuales se



Las aportaciones a los planes de beneficios al

las ganancias y pérdidas por reducciones o li-

incluyen en el costo de dichos activos cuando

retiro de contribuciones definidas se reconocen

quidaciones).

se consideran como un ajuste a los costos por

como gastos al momento en que los empleados



• Los gastos o ingresos por interés netos.

descontado por los beneficios que se espera pa-

intereses sobre dichos préstamos denomina-

han prestado los servicios que les otorgan el de-



• Remediaciones.

gar por ese servicio.

dos en monedas extranjeras; y

recho a las contribuciones.





• Costo por servicio (incluido el costo del servicio

cios que se espera pagar por ese servicio.



Los pasivos reconocidos por los beneficios a los empleados a corto plazo se valúan al importe no

106

107









Los pasivos reconocidos por otros beneficios a



largo plazo se valúan al valor presente de las sa-



2. Impuestos a la utilidad diferidos

probable que no habrán utilidades gravables

Los impuestos a la utilidad diferidos se reco-

suficientes para permitir que se recupere la

lidas de efectivo futuras estimadas que la Entidad

nocen sobre las diferencias temporales entre

totalidad o una parte del activo.

espera hacer relacionadas con los servicios pro-

el valor en libros de los activos y pasivos in-

veídos por los empleados a la fecha de reporte.

cluidos en los estados financieros y las bases



4. Efecto de ISR como consecuencia de la reforma fiscal de 2010



ficaciones a la LISR aplicables a partir de 2010

Los activos y pasivos por impuestos diferidos

en las que se estableció que: a) el pago del ISR

fiscales correspondientes utilizadas para de-

se valúan empleando las tasas fiscales que se

relacionado con los beneficios de consolida-

Participación de los trabajadores en las utilida-

terminar el resultado fiscal, la tasa corres-

espera aplicar en el período en el que el pasi-

ción fiscal obtenidos en los años de 1999 a 2004

des (PTU)

pondientes a estas diferencias y en su caso se

vo se pague o el activo se realice, basándose

debe ser pagado en parcialidades a partir de

Con motivo de la Reforma Fiscal 2014, al 31 de di-

incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales

en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido

2010 y hasta el 2014, y b) el impuesto relacio-

ciembre de 2015 y 2014, la PTU se registra en los

por amortizar y de algunos créditos fiscales. El

aprobadas o sustancialmente aprobadas al fi-

nado con los beneficios fiscales obtenidos en la

resultados del año en que se causa y se presenta

activo o pasivo por impuesto a la utilidad dife-

nal del periodo sobre el que se informa.

consolidación fiscal de 2005 y años siguientes

en el rubro de gastos de administración en el es-

rido se reconoce generalmente para todas las

tado consolidado de resultado integral.

diferencias fiscales temporales. Se reconocerá

se pagará desde el sexto hasta el décimo año

La valuación de los pasivos y activos por im-

un activo por impuestos diferidos, por todas las

puestos diferidos refleja las consecuencias

Como resultado de la LISR de 2014, al 31 de di-

diferencias temporales deducibles, en la medi-

fiscales que se derivarían de la forma en que

ciembre de 2015 y 2014, la PTU se determina con

da en que resulte probable que la Entidad dis-

la Entidad espera, al final del periodo sobre el

base en la utilidad fiscal conforme a la fracción I

ponga de utilidades fiscales futuras contra las

que se informa, recuperar o liquidar el valor

del artículo 10 de la misma Ley.

que pueda aplicar esas diferencias temporales

en libros de sus activos y pasivos.

siguiente a aquél en que se obtuvo el beneficio.





5. Efecto de ISR como consecuencia de la reforma fiscal de 2014



q. Impuestos a la utilidad





gimen de consolidación fiscal, por lo tanto la

nocen si las diferencias temporales surgen del



El gasto por impuestos a la utilidad representa la

crédito mercantil o del reconocimiento inicial



suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

3. Impuestos causados y diferidos

Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación

Los impuestos causados y diferidos se recono-

del pago del impuesto diferido determinado a

(distinto al de la combinación de negocios) de

cen en resultados, excepto cuando se refieren

esa fecha durante los siguientes cinco ejerci-

otros activos y pasivos en una operación que no

a partidas que se reconocen fuera de los re-

cios a partir de 2014.

afecta el resultado fiscal ni el contable.

sultados, ya sea en los otros resultados inte-

1. Impuestos a la utilidad causados



Debido a que se abrogó la LISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, se eliminó el ré-

deducibles. Estos activos y pasivos no se reco

El 7 de diciembre de 2009, se publicaron modi-

grales o directamente en el capital contable,



El valor en libros de un activo por impuestos

respectivamente. Cuando surgen del recono-



al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra

diferidos debe someterse a revisión al final

cimiento inicial de una combinación de nego-

cuperar, se registra como un crédito fiscal y se

en los resultados del año en que se causa.

de cada periodo sobre el que se informa y

cios el efecto fiscal se incluye dentro del reco-

presenta en el estado consolidado de posición

se debe reducir en la medida que se estime

nocimiento de la combinación de negocios.

financiera en el rubro de impuestos diferidos.

El impuesto causado calculado corresponde



6. Impuesto al activo El impuesto al activo (IMPAC) que se espera re-

108



109

r. Provisiones



Las provisiones se reconocen cuando la Entidad



1. Reestructuraciones



s. Pasivos financieros e instrumentos de capital

Se reconoce una provisión por reestructura-

1. Clasificación como deuda o capital

tiene una obligación presente (ya sea legal o asu-

ción cuando la Entidad ha desarrollado un plan



mida) como resultado de un suceso pasado, es







préstamos y cuentas por pagar), se valúan

formal detallado para efectuar la reestructu-

clasifican como pasivos financieros o como

subsecuentemente al costo amortizado usan-

probable que la Entidad tenga que liquidar la obli-

ración, y se haya creado una expectativa válida

capital de conformidad con la sustancia del

do el método de tasa de interés efectiva.

gación, y puede hacerse una estimación confiable

entre los afectados, que se llevará a cabo la re-

acuerdo contractual y las definiciones de pa-

del importe de la obligación.

estructuración, ya sea por haber comenzado la

sivo y capital.



El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de

El importe que se reconoce como provisión es

sus principales características a los afectados



la mejor estimación del desembolso necesario

por el mismo. La provisión por reestructuración



para liquidar la obligación presente, al final del

2. Instrumentos de capital

un pasivo financiero y de asignación del gas-

Un instrumento de capital consiste en cual-

to financiero a lo largo del periodo pertinen-

debe incluir sólo los desembolsos directos que

quier contrato que evidencie un interés resi-

te. La tasa de interés efectiva es la tasa que

periodo sobre el que se informa, teniendo en

se deriven de la misma, los cuales comprenden

dual en los activos de la Entidad luego de de-

descuenta exactamente los flujos de efectivo

cuenta los riesgos y las incertidumbres que ro-

los montos que surjan necesariamente por la

ducir todos sus pasivos. Los instrumentos de

estimados a lo largo de la vida esperada del

dean a la obligación. Cuando se valúa una provi-

reestructuración; y que no estén asociados con

capital emitidos por la Entidad se reconocen

pasivo financiero o (cuando sea adecuado) en

sión usando los flujos de efectivo estimados para

las actividades contínuas de la Entidad.

por los recursos recibidos, neto de los costos

un periodo más corto con el importe neto en

directos de emisión.

libros del pasivo financiero en su reconoci-

liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de



efectivo (cuando el efecto del valor del dinero en



el tiempo es material).



Otros pasivos financieros, (incluyendo los

Los instrumentos de deuda y/o capital se

implementación del plan o por haber anunciado

4. Otros pasivos financieros

2. Reserva de devoluciones de Club Vacacional La Entidad realiza un análisis de las transac-

miento inicial.

La recompra de instrumentos de capital pro-

ciones por venta de membresías de Club Vaca-

pio de la Entidad se reconocen y se deducen



cional para identificar ingresos cuya naturale-

directamente en el capital. Ninguna ganan-



Cuando se espera la recuperación de algunos o

za transaccional esté asociada a un elemento

cia o pérdida se reconoce en resultados en la

solo si, las obligaciones de la Entidad se cum-

de todos los beneficios económicos requeridos

de incertidumbre respecto de membresías no

compra, venta, emisión o amortización de los

plen, cancelan o han expirado. La diferencia

para liquidar una provisión por parte de un ter-

cobradas. Conforme a IAS 18, Ingresos, se re-

instrumentos de capital propio de la Entidad.

entre el valor en libros del pasivo financiero

cero, se reconoce una cuenta por cobrar como un

gistra una reserva de devoluciones con base

activo si es virtualmente cierto que se recibirá el

en la experiencia de la Entidad calculada de



desembolso y el monto de la cuenta por cobrar

acuerdo con el impacto que se estima tendrán



puede ser valuado confiablemente.

los flujos futuros asociados a la transacción.

5. Baja de pasivos financieros La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y

dado de baja y la contraprestación pagada y 3. Pasivos financieros

por pagar se reconoce en resultados.

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cam-



bios a través de resultados o como otros pasi-



vos financieros.

t. Instrumentos financieros derivados La Entidad utiliza instrumentos financieros para manejar su exposición a los riesgos de volatilidad

110

111

en tipos de cambio, incluyendo contratos forward

ferido, y por la parte que se asigna a la cons-

consolidados de resultado integral fueron clasifi-

determina dividiendo la (pérdida) utilidad por ac-

de moneda extranjera. En la Nota 21c se incluye

trucción, es reconocido como un ingreso por

cados de acuerdo a su función.

ción de la participación controladora entre el pro-

una explicación más detallada sobre los instru-

arrendamiento financiero;

mentos financieros derivados.





iii. Los ingresos procedentes de la venta de pun-

w. Estados de flujos de efectivo



La Entidad reporta flujos de efectivo por activida-

diluida se determina agregando: 1) a la (pérdida)

tos Kívac son reconocidos una vez que se

des de operación utilizando el método indirecto,

utilidad básica por acción ordinaria, los intereses

razonable a la fecha en que se subscribe el contra-

presta el servicio de hospedaje, más una es-

por medio del cual la utilidad o pérdida se ajusta

y la fluctuación cambiaria registrados en resulta-

to del derivado y posteriormente se revalúan a su

timación de aquellos puntos que a su venci-

para los efectos de transacciones de naturaleza

dos atribuibles a los créditos convertibles, y 2) al

valor razonable al final del periodo de reporte. La

miento no serán utilizados por los miembros

distinta al efectivo; también se considera cual-

promedio ponderado de acciones en circulación,

ganancia o pérdida resultante se reconoce en los

del programa. El importe de los servicios con-

quier diferimiento o acumulación pasada o futura

el promedio ponderado de obligaciones en circu-

resultados inmediatamente a menos que el deri-

tratados no utilizados se presentan en el rubro

de entradas o salidas de efectivo y partidas de in-

lación del período convertidos a acciones con base

vado esté designado y sea efectivo como un instru-

de “Ingresos diferidos por Club Vacacional” a

gresos o gastos asociados con los flujos de efec-

en el coeficiente de conversión establecido en los

mento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad

corto y largo plazos en el estado consolidado

tivo por actividades de inversión o financiamiento.

contratos de crédito convertibles. Al 31 de diciem-

del reconocimiento en los resultados dependerá

de posición financiera;

bre de 2015, 2014 y 2013, la Entidad no tiene accio

u. Reconocimiento de los ingresos

recibidos generalmente se clasifican como activida-

ción y marca se reconocen conforme se deven-

des de financiamiento e inversión, respectivamente.

nes ordinarias con potencial de efectos dilutivos.

5. Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres

La Entidad reconoce sus ingresos como sigue:

gan en base a un porcentaje sobre los ingresos



i. Los ingresos por la operación hotelera, que in-

y la utilidad de operación hotelera según se es-



tablece en los contratos respectivos; y



cluye la operación de hoteles propios y arren-

Los intereses pagados y los intereses y dividendos

iv. Los ingresos por los honorarios de administra-



x. Programas de lealtad



En la aplicación de las políticas contables de la Enti-

El valor razonable es reconocido como una dis-

dad, las cuales se describen en la Nota 4, la adminis-

minución del ingreso y se reconoce un ingreso di-

tración debe hacer juicios, estimaciones y supuestos

v. Los ingresos originados por los programas

ferido hasta que los beneficios son entregados al

sobre los valores en libros de los activos y pasivos de

incluyen renta de habitaciones y salones para

de lealtad con terceros se reconocen cuando

cliente, el cual se muestra en el rubro de “Otras

los estados financieros consolidados. Las estimacio-

eventos, venta de alimentos y bebidas, etc.;

se presta el servicio de administración de los

cuentas por pagar y pasivos acumulados” en el

nes y supuestos relativos se basan en la experiencia y

programas, o por la redención de premios de

estado consolidado de posición financiera.

otros factores que se consideran pertinentes. Los re-

dados, se reconocen conforme se prestan los servicios hoteleros a los huéspedes los cuales



rante el ejercicio. La (pérdida) utilidad por acción

Los derivados se reconocen inicialmente al valor

de la naturaleza de la relación de cobertura.



medio ponderado de acciones en circulación du-



ii. Los ingresos por la operación del Club Vaca-

acuerdo a los contratos celebrados.

cional se reconocen como ingreso por arren-

sultados reales podrían diferir de estas estimaciones.

damiento, de donde la renta que corresponde



al terreno es reconocida como un pasivo di-



y. (Pérdida) utilidad por acción de la participación

v. Clasificación de costos y gastos Los costos y gastos presentados en los estados

controladora

La (pérdida) utilidad básica por acción ordinaria se



Las estimaciones y supuestos se revisan sobre una base regular. Las modificaciones a las estimacio-

112

113

nes contables se reconocen en el período en que se



ii. El reconocimiento de ingresos de Club Vacacional

realiza la modificación y periodos futuros si la mis-



iii. La presentación de los ingresos diferidos y otros



Las siguientes, son las áreas que representan un juicio

2015

activos de Kívac en corto y largo plazos

ma afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.

7. Inversiones en valores



iv. Las proyecciones financieras por deterioro de activos



v. La utilización de pérdidas fiscales



vi. Los efectos por las contingencias que enfrenta

profesional crítico e involucran fuentes importantes

Inversiones overnight

$

Otras

vii. Las obligaciones laborales

ha determinado estimaciones a la fecha de los estados



viii. La redención de programas de lealtad

financieros y que podrían tener un impacto importante



ix. La vida útil y el valor residual de los inmuebles

en los montos de activos y pasivos en periodos futuros:



x. Los criterios de clasificación de los segmentos de

i. La estimación para cuentas de cobro dudoso y



Documentos por cobrar de Club Vacacional

tintas de equivalentes de efectivo

$

Efectivo

$

109,345

$

$

85,792

519,073

479,060 46,291

$

525,351

1,218,342

2014 $

1,022,035

2013 $

824,516

279,720

250,742

86,748

Clientes y agencias

624,403

531,821

659,397

Otros impuestos por recuperar, neto

401,983

805,284

629,092

-

102,000

185,000

204,640

156,795

108,738

2,729,088

2,868,677

2,493,491

(232,597)

(241,597)

(242,287)

Otras 2014

$

Otras cuentas por cobrar de Club Vacacional

Cuenta por cobrar por venta de activos no estratégicos 6. Efectivo y equivalentes de efectivo 2015

450,000

487,294 31,779

2015

xi. El monto estimado de inversiones en valores dis-

devoluciones relacionadas con Club Vacacional

$

8. Cuentas y documentos por cobrar

operaciones de la Entidad

450,000 -

$



2013

Con fines de negociación:

la Entidad

de incertidumbre y sobre las cuales la administración

2014

2013 $

137,917

Menos - Estimación para cuentas de cobro dudoso

Equivalentes de efectivo: Inversiones overnight Inversión en notas estructurales duales Total

$

654,465

912,000

150,000

-

-

418,448

763,810

$

997,792

$

706,365

$



a. Documentos por cobrar de Club Vacacional



2,496,491

$

2,627,080

$

2,251,204

de estrategias comerciales, todas aquellas cuentas

La venta de membresías de Club Vacacional normal-

de hasta menos de 11 meses de antigüedad puedan

mente se reconoce al cubrir el 10% de enganche y

ser reactivadas. Normalmente se cancelan todas

se otorga un financiamiento a cinco años por el di-

aquellas sin movimiento después de este plazo. Sin

ferencial con una imputación de intereses a tasas

embargo, se registran estimaciones de cuentas de

de mercado. La Entidad estima que mediante el uso

cobro dudoso considerando la totalidad de la cartera.

114



115

9. Inventario de Club Vacacional

Composición de la cartera a corto plazo 2015

2014

2013

2015

Vencimiento de documentos por cobrar de Club VacacionalMenos de 90 días

Inventario de Club Vacacional

$

Villas y lotes residenciales $

100,703

$

311,336

$

597,692

334,537

290,211

Entre 331 y 365 días

519,947

376,162

203,149

1,218,342

$

1,022,035

$

$

21,088

268,552

2013 $

18,416

89,342 16,654

331,156

Entre 91 y 330 días

$

177,397

2014

824,516

$



198,485

$

286,968

$

105,996

Los inventarios de Club Vacacional reconocidos en el costo por venta de membresías durante el periodo con respecto a las operaciones continuas fue de $87,923, $83,453 y $75,893 al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente.

2015

2014

2013

Clientes y agenciasMenos de 90 días

$

Más de 90 días

552,853

$

71,550

410,312

$

121,509

400,525

10. Activos disponibles para la venta

258,872 2015

$

624,403

$

531,821

$

659,397

Clientes y agencias

Activos disponibles para la venta por la transacción del hotel Holiday Inn Laredo: Efectivo y equivalentes de efectivo

Estimación para cuentas de cobro dudoso$

Documentos por cobrar de Club Vacacional Otras

(122,902)

$

(120,340)

$

(129,704)

$

Cuentas y documentos por cobrar - Neto

(109,695)

(43,123)

(34,449)

Inventarios

-

(78,134)

(78,134)

Pagos anticipados Inmuebles y equipo - Neto

$

(232,597)

$

(241,597)

$

te 2015, 2014 y 2013 la Entidad identificó y aplicó

Pasivos directamente asociados con los activos

El plazo de crédito promedio en la prestación de

un monto de $2,122, $9,364 y $67,710, respecti-

disponibles para la venta:

servicios hoteleros es de 22 días. No hay cargos

vamente, de la estimación de cuentas de cobro

por intereses posteriores. Normalmente esta

dudoso directamente a cuentas por cobrar sin

cartera no presenta atrasos significativos. Duran-

posibilidad de recuperación.

b. Cuentas por cobrar clientes y agencias



2,642

$

5,595

1,046

1,193

259

154

359

288

54,878

43,680

(242,287) Total de activos disponibles para la venta



2013

Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados

$

59,184

$

50,910

$

(6,384)

$

(6,423)

116

117

12. Cuentas por cobrar a largo plazo

11. Documentos por cobrar a largo plazo

Corresponden a la porción a largo plazo de las cuentas por cobrar por ventas de membresías de FAVC, como sigue: 2015 2015

2014

2013

Cuenta escrow por venta de Sudamérica

$

Cuenta por cobrar por venta de Chemuyil

Documentos por cobrar a largo plazo: Membresías Club Vacacional

$

Kívac

2,211,196

$

1,556,054

$

-

2014 $

-

-

2013 $

-

294,679 102,000

1,346,394

108,309

247,156

221,701

2,319,505

1,803,210

1,568,095

(33,971)

(76,488)

(54,786)

Menos:

Total

$

-

$

-

$

396,679

13. Inmuebles y equipo

Estimación de cuentas de cobro dudoso de Kívac Total

$





Los vencimientos de las cuentas por cobrar a largo



plazo al 31 de diciembre de 2015 son como sigue: A cobrar durante 2017

Importe $

602,851

2019

441,231

2020 en adelante

515,899 $

$

1,726,722

$

1,513,309

2015 Edificios

$

2,319,505

6,603,406

2014 $

6,563,629

2013 $

6,653,027

Mobiliario y equipo

1,227,058

1,481,450

1,422,265

Equipo de cómputo

417,977

433,202

435,244

30,132

35,139

37,236

8,278,573

8,513,420

8,547,772

(4,375,084)

(4,511,623)

(4,285,629)

3,903,489

4,001,797

4,262,143

1,837,597

1,837,597

1,853,792

544,876

427,899

221,690

Equipo de transporte

Menos - Depreciación acumulada

759,524

2018

Total de documentos por cobrar a largo plazo

2,285,534

Terrenos Construcciones en proceso $

6,285,962

$

6,267,293

$

6,337,625

118

119

Terrenos

Mobiliario y equipo

Edificios

Equipo de cómputo

Construcciones en proceso

Equipo de transporte

Total

Terrenos

Costo

Adquisiciones

$ 2,783,231 $ 6,681,311 $ 1,466,370 $ 374,450

369,308

235,403

385,210 $ 60,999

24,796 $ 17,093

124,706 $ 11,465,624 96,984

1,154,237

de 2013

$

(1,303,889)

(397,592)

(279,508)

(10,965)

(4,653)

-

(1,996,607)

- $ (4,147,481)

(763,869)

(130,962)

-

-

-

-

(894,831)

763,869

141,678

207,376

10,535

4,010

-

1,127,468

-

(162,691)

(161,522)

(39,996)

(6,576)

-

(370,785)

-

(2,972,043)

(916,451)

(374,821)

(22,314)

-

(4,285,629)

-

(208,270)

(134,751)

(27,163)

(4,438)

-

(374,622)

-

106,793

41,648

-

187

-

148,628

-

(3,073,520)

(1,009,554)

(401,984)

(26,565)

-

(4,511,623)

-

(178,648)

(189,558)

(26,659)

(4,956)

-

(399,821)

-

54,189

73,799

6,655

3,631

-

138,274

-

-

371,519

21,179

5,388

-

398,086

Baja por venta 6,653,027

1,422,265

435,244

37,236

221,690

10,623,254

de activos

1,249

18,156

136,457

5,602

6,494

206,209

374,167

Gasto por

(11,228)

-

-

(7,644)

(7,325)

-

(26,197)

depreciación

Reclasificados

Saldos al 31 de diciembre de 2013

como disponibles para la venta

(19,748) $

reconocidas en

1,853,792

Baja por venta de activos

- $ (2,820,068) $ (962,305) $ (345,360) $

Pérdidas por

los resultados

Adquisiciones

Total

deterioro

Saldos al 31 de diciembre de 2013

Construcciones en proceso

Equipo de transporte

Saldos al inicio

Baja por venta de activos

Equipo de cómputo

Depreciación acumulada y deterioro

Saldos al inicio de 2013

Mobiliario y equipo

Edificios

Gasto por (6,216)

(107,554)

(77,272)

-

(1,266)

-

(192,308)

depreciación Reclasificados

Saldos al 31 de diciembre de 2014 Adquisiciones

como disponibles 1,837,597

6,563,629

1,481,450

433,202

35,139

427,899

10,778,916

-

74,703

113,194

13,736

5,058

305,597

512,288

Traspasos de

Gasto por -

109,943

78,546

131

-

(188,620)

-

Baja por venta de activos

Saldos al 31 de diciembre de 2014

construcción en proceso

para la venta

depreciación Baja por venta

-

(144,869)

(74,613)

(7,913)

(4,677)

-

(232,072)

de activos

Baja de activos

Baja de activos

totalmente

totalmente

depreciados

-

-

(371,519)

(21,179)

(5,388)

-

(398,086)

depreciados Saldos al 31 de

Saldos al 31 de diciembre de 2015

$ 1,837,597

$ 6,603,406

$ 1,227,058

$ 417,977

$ 30,132

$ 544,876 $ 10,661,046

diciembre de 2015

$

- $ (3,197,979) $ (753,794) $ (400,809) $

Total inversión neta

$ 1,837,597 $ 3,405,427 $

473,264 $

17,168 $

(22,502) $

- $ (4,375,084)

7,630 $

544,876 $ 6,285,962

120

121

14. Inversión en asociadas



Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el monto de las facturas de proveedores que optaron por el factoraje financiero, se integra como sigue:

Actividad principal Inmobiliaria Hotelera Las Animas, S. A. de C. V. Inmobiliaria Hotelera de Yucatán, S. A. de C. V.

% de participación

2015

2014

2013

-

$ 27,571

1,129

1,129

6,450

-

750

1,416

$ 1,129

$ 1,879

$ 35,437

2015

Hoteles en Xalapa

25.0

$

-

$

Banco Santander (México), S.A.

Hotel en Mérida

9.2

Otras

-

$

65,249

$

2013

59,373

$

94,292

BBVA Bancomer, S.A.

57,578

33,386

-

Banco Monex, S.A.

36,297

25,923

43,645

Banco Actinver, S.A.

14,229

2,438

282

$

173,353

$

121,120

$

138,219

17. Deuda a largo plazo

15. Otros activos

2015

Comisiones por venta de Kívac

$

317,852

2014 $

215,970

$

144,407

44,537

39,719

56,110

Gastos por desarrollos y otros

42,531

13,673

13,898

404,920

$

269,362

a. Se integra como sigue:

2013

Depósitos en garantía

$

$

214,415

2015

16. Proveedores

Notas “Senior Notes 2022” a tasa fija de 7.875%

$

Notas “Senior Notes 2017” a tasa fija de 7.875%

to es realizar transacciones de factoraje financiero

Banco Santander (México), S.A., BBVA Bancomer,

con los proveedores con un plazo máximo de pago de

S.A., Banco Monex, S.A. y Banco Actinver, S.A. hasta

180 días. Por cada operación de factoraje financiero,

por un monto de $70,000, $70,000, $50,000, y $95,000,

se devengan intereses a una tasa fija acordada entre

respectivamente. El propósito de las líneas de crédi-

la Entidad y las instituciones financieras.



2013

5,593,072

$

-

$

-

649,210

4,432,316

3,474,406

Notas “Senior Notes 2015” a tasa fija de 9.25%

-

756,517

1,080,674

Euro-papel comercial a tasa fija de 6%

-

691,179

-

Menos - Porción circulante de la deuda a largo plazo

La Entidad tiene líneas de crédito contratadas con

2014

Dólares estadounidenses:

Otros préstamos, a tasas variables promedio de 3.32%



2014

Deuda a largo plazo

$

1,399

2,261

2,498

6,243,681

5,882,273

4,557,578

(1,399)

(1,449,957)

(2,498)

6,242,282

$

4,432,316

$

4,555,080

122

123

Los vencimientos de la porción a largo plazo al 31 de di-

anual con vencimiento del principal el 30 de junio

Senior Notes 2017 se emitieron con base en un in-

2014 en US$51.7 millones de dólares, el cual fue

ciembre de 2015, son como sigue:

de 2022. Los intereses son pagaderos semestral-

tercambio privado por US$31.6 millones de dóla-

pagado a su vencimiento.

mente, iniciando el 30 de diciembre de 2015.

res del programa de “Senior Notes 2015”. La emi-

A pagar durante

Miles de dólares estadounidenses

sión adicional se realizó con los mismos términos

f. Las principales restricciones y obligaciones de no

c. El 28 de noviembre de 2014, la Entidad obtuvo

que la primera, alcanzando dicha emisión un mon-

hacer establecidas en los contratos de deuda al 31 de diciembre de 2015 son:

2017

38,332

US$47.2 millones de dólares a través de un pro-

to total de US$310 millones de dólares. Con motivo

2022

350,000

grama conocido como “Euro-papel comercial”, el

de la emisión de las notas denominadas “Senior



• Incurrir en endeudamiento adicional

cual generó intereses a razón del 6% anual con

Notes 2022”, el saldo remanente de este programa



• Otorgar garantías

vencimiento el 18 de noviembre de 2015. Los in-

se vio disminuido quedando al 31 de diciembre de



• Hacer pagos o inversiones restringidas

tereses se reconocieron en el estado consolidado

2015 en US$38.3 millones de dólares.



• Vender activos



• Declarar dividendos

e. El 15 de enero de 2010 la Entidad emitió títulos



• Efectuar ciertas transacciones intercompañías

de deuda por US$200 millones de dólares bajo



• Fusionarse con otras entidades



Al 31 de diciembre de 2015, las restricciones y

388,332 Equivalente en miles de pesos

$ 6,681,835

de resultado integral conforme se devengaron, y

Menos - gastos de emisión de deuda

fueron pagados el 18 de noviembre de 2015, fecha

(439,553)

de vencimiento del principal. $ 6,242,282



el programa conocido como “Senior Notes 2015”





d. El 30 de noviembre de 2012 la Entidad emitió un

con vencimiento el 15 de enero de 2015. Los tí-

b. El 30 de junio de 2015, la Entidad realizó una emi-

bono por US$225 millones de dólares conocido

tulos generaron intereses a una tasa del 9.25%

sión de deuda por US$350 millones de dólares

como “Senior Notes 2017” con vencimiento el 30

anual, con cupones semestrales. Con motivo de

en notas conocidas como “Senior Notes 2022” a

de noviembre de 2017 y tasa fija del 7.875%. El 30

la emisión de las notas denominadas “Senior No-

través de la bolsa de valores de Luxemburgo. La

de enero de 2013 la Entidad emitió un comple-

tes 2017”, el saldo remanente de este programa

las subsidiarias garantes y no garantes del Senior

intención fue sustituir la emisión de US$310 mi-

mento de US$50 millones de dólares de “Senior

se vio disminuido quedando al 31 de diciembre de

Notes 2022, se muestran a continuación:

llones de dólares conocida como “Senior Notes

Notes 2017”, integrándose a una sola emisión con

2017” que mantenía la Entidad al 31 de diciembre

las mismas características antes mencionadas,

de 2014 y por la cual se ofrecieron US$1,060 dó-

alcanzando un monto total de US$275 millones

lares por cada mil dólares de la emisión previa.

de dólares.



obligaciones de no hacer han sido cumplidas.



g. Los principales rubros financieros de la Entidad y

Garantes Ingresos totales

$

6,247,866

2015 No garantes

Total consolidado

$

$

653,355

6,901,221

Depreciación y amortización

359,332

55,345

414,677

El 20 de febrero de 2014 la Entidad realizó una

Arrendamiento

386,969

-

386,969

US$271.7 millones de dólares del “Senior Notes

emisión adicional de “Senior Notes 2017” por

(Pérdida) utilidad neta consolidada

(622,716)

152,311

(470,405)

2017” equivalentes al 87.63% del principal. Los

US$35 millones de dólares con vencimiento el 30

12,257,339

1,519,624

13,776,963

“Senior Notes 2022” generan intereses del 7.875%

de noviembre de 2017 y tasa fija del 7.875%. Los

1,138,051

$ 10,149,460

Como resultado de la oferta fue posible recomprar



Total activos Total pasivos

$

9,011,409

$

124



125

h. Los principales rubros financieros de la Entidad y las subsidiarias garantes y no garantes del Senior Notes 2017, se muestran a continuación: Garantes

No garantes

Total consolidado

2015

2014

2013

2015

2014

2013

2015

2014

6,676,420 $

5,553,097 $

5,589,003 $

224,801 $

295,181 $

2,961,355 $

6,901,221 $

5,848,278 $

2013

Ingresos totales

$

ciertos beneficios en el pago del impuesto (cuando

puesto, tanto para los ingresos como las deduccio-

dentro de la Entidad existan entidades con utilidades

nes y ciertos créditos fiscales con base en flujos de

o pérdidas en un mismo ejercicio), que podrán dife-

efectivo de cada ejercicio. La tasa fue 17.5%. Debido a

rir por tres años y enterar, en forma actualizada, a

la abrogación del IETU, la Entidad canceló en 2013 el

la fecha en que deba presentarse la declaración co-

efecto diferido del IETU en los resultados del ejercicio.

rrespondiente al ejercicio siguiente a aquél en que se

8,550,358

concluya el plazo antes mencionado.

Deterioro,



mitiendo bajo ciertas circunstancias, la recupera-

depreciación y amortización

365,943

370,047

1,217,558

48,734

39,218

97,330

414,677

409,265

1,314,888

Arrendamiento

386,969

329,761

326,513

-

-

-

386,969

329,761

326,513



(Pérdida)

La Entidad y sus subsidiarias optaron por adherirse a

ción de este impuesto pagado en los diez ejercicios

este nuevo régimen, por lo que han determinado el ISR

inmediatos anteriores a aquél en que por primera

del ejercicio 2015 como se describió anteriormente.

vez se pague ISR, en los términos de las disposiciones fiscales.

utilidad neta consolidada

(442,520)

926,686

(1,162,965)

(27,885)

(208,445)

(594,849)

(470,405)

718,241

(1,757,814)



De conformidad con el inciso d) de la fracción XV del artículo noveno transitorio de la Ley 2014, y debido

Total activos

A partir de 2008, se abrogó la Ley del IMPAC, per-

13,347,403

12,829,671

12,023,808

Total pasivos $ 9,438,168 $ 8,409,564 $ 7,965,883 $

429,560

488,280

495,569

13,776,963

13,317,951

12,519,377

711,292 $

799,177 $ 1,165,277 $ 10,149,460 $ 9,208,741 $ 9,131,160



Régimen fiscal en Estados Unidos - Las subsidiarias

a que la Entidad al 31 de diciembre de 2013 tuvo el

que operan en dicho país, se encuentran sujetas al

carácter de controladora y a esa fecha se encontraba

pago de impuesto sobre la renta a la tasa del 35%.

sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transito-



Resultado fiscal en México - Las principales dife-

rias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de

rencias que afectaron al resultado fiscal de la En-

18. Impuestos a la utilidad

guientes cinco ejercicios a partir de 2014, como se

la federación el 7 de diciembre de 2009, o el artículo

tidad fueron las relativas al reconocimiento de los



muestra más adelante.

70-A de la Ley del ISR 2013 que se abrogó, deberá

efectos de la inflación, la participación en los resul-

continuar enterando el impuesto que difirió con mo-

tados de entidades asociadas, la amortización de

Al mismo tiempo en el que la Ley 2014 derogó el

tivo de la consolidación fiscal en los ejercicios 2007

créditos diferidos y la amortización de pérdidas de

2013 con sus subsidiarias mexicanas. Debido a que

régimen de consolidación fiscal, se estableció una

y anteriores conforme a las disposiciones citadas,

ejercicios anteriores.

se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de di-

opción para calcular el ISR de manera conjunta en

hasta concluir su pago.

ciembre de 2013, se eliminó el régimen de conso-

grupos de sociedades (régimen de integración fiscal).

lidación fiscal, por lo tanto la Entidad y sus subsi-

El nuevo régimen permite para el caso de socieda-

diarias tienen la obligación del pago del impuesto

des integradas poseídas directa o indirectamente en

diferido determinado a esa fecha durante los si-

más de un 80% por una sociedad integradora, tener



La Entidad está sujeta al ISR cuya tasa es del 30%.

La Entidad causó ISR en forma consolidada hasta





IETU - A partir de 2014 se abrogó el IETU, por lo tanto, hasta el 31 de diciembre de 2013 se causó este im-

a. Los impuestos (beneficio) a la utilidad reconocidos en los resultados:

126

127

2015

2014

2013



c. Los principales conceptos que originan el saldo del activo (pasivo) por ISR diferido al 31 de diciembre son:

Impuesto causado ISR causado del año

$

ISR de ejercicios anteriores

120,397

$

169,835

$

2015

416,308 Documentos por cobrar

111,881

-

-

ISR a largo plazo por desconsolidación fiscal

-

-

882,262

Estimación para cuentas de cobro dudoso

Gasto por amnistía fiscal

-

-

125,585

Inventario inmobiliario

232,278

169,835

1,424,155

(100,944)

(1,231,092)

(262,167)

-

-

(105)

(100,944)

(1,231,092)

(262,272)

IETU

$

131,334

$ (1,061,257)

$

$

(397,128)

(59,339)

(73,097)

(16,594)

(156,132)

(230,681)

(265,057)

Otros activos

(54,088)

(127,735)

(157,832)

Reservas e ingresos diferidos

651,687

341,961

327,708

Beneficio de pérdidas fiscales por amortizar

2,820,609

2,363,880

1,883,246

Reserva de pérdidas fiscales por amortizar

(1,389,165)

(1,030,229)

(1,309,717)

-

3,528

3,528

Efecto fiscal de SIBRAS $

(266,234)

92,475

Estímulo del Conacyt

1,161,883

$

95,425

IMPAC recuperable Total de impuesto (beneficio)

(732,510)

2013

88,811

Inmuebles y equipo

Beneficio diferido ISR

$

2014

10,077

(10,876)

(21,689)

(1,006,396)

(993,332)

(1,297,422)

72,610

$ (1,158,482)

173,554

$

b. La conciliación de la tasa legal de ISR y la tasa efectiva expresadas como un por ciento de la pérdida antes de

impuestos a la utilidad es:

d. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar y el IMPAC por

Tasa legal

2015

2013

recuperar, por los que ya se ha reconocido par-

30%

30%

cialmente el activo por ISR diferido y un crédi-

Menos: Activación de pérdidas individuales

53%

304%

Reserva de pérdidas individuales

(70)%

-

Efecto de diferencias permanentes y efectos fiscales de inflación

(52)%

(21)%

Tasa efectiva

(39)%

313%

$

48,736

cumpliendo con ciertos requisitos. Al 31 de di-

2018

102,308

ciembre de 2015, 2014 y 2013 las pérdidas fis-

2019

2,644,105

cales actualizadas pendientes de amortizar as-

2020

536,079

2021

143,397

2022

1,807,876

2023

113,977

2024

766,591

2025

1,479,808

2026

1,697,742

e. Pérdidas fiscales por utilizar



2016

Importe 61,411

cienden a $9,402,030, $7,879,600 y $6,277,487,



Año 2017

La tasa efectiva del ejercicio 2013 difiere de la tasa legal principalmente por los efectos de desconsolidación que se mencionan en la Nota 2i.

tivo por ISR diferido, son:

to fiscal, respectivamente, pueden recuperarse

respectivamente.

por las que se ha reconocido parcialmente un ac-

Los años de vencimiento y montos actualizados de pérdidas fiscales al 31 de diciembre de 2015,

$ 9,402,030

128



129

f. Consolidación fiscal



El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2015 relativo a los efectos por beneficios y desconsolidación fiscal se

21. Instrumentos financieros

La Entidad analiza la estructura de capital para



La Entidad está expuesta a riesgos de mercado (in-

cada proyecto de forma independiente, con el fin

cluyendo riesgos por tasa de interés y tipo de cam-

de minimizar el riesgo y optimizar el rendimiento

bio), riesgo crediticio y riesgo de liquidez, que se ad-

para los accionistas.

pagará como sigue: Año

ministran de forma centralizada.

2016

$ 219,650

2017

159,143

2018

151,097



Menos - porción circulante

(219,650) $ 310,240

19. Pasivos acumulados a largo plazo 2015 Reserva de devoluciones de Club Vacacional

$

Beneficios a empleados Otros pasivos acumulados $

157,394

2014 $

144,307

2013 $

antes de impuestos, intereses, fluctuaciones

cio en marcha, al tiempo que maximiza el retorno

cambiarias, depreciación y amortización). Esto

para los accionistas a través de la optimización

se hace cuando presentan proyecciones finan-

de la estructura de deuda y capital. La estrategia

cieras como parte del plan de negocios para el

general de la Entidad no ha sido modificada en

Consejo de Administración y los accionistas de

comparación con 2014 y 2013.

la Entidad.

La administración de la Entidad revisa su estruc-

127,296 276,050

20. Planes de beneficio a empleados Existe una reserva de devoluciones de Club Vaca-



La Entidad está constituida como una S.A.B. de

lores y la Ley General de Sociedades Mercantiles.

140,751

a la alta gerencia, al Consejo de Administración y accionistas de la Entidad. Como parte de esta



Índice de endeudamiento

revisión, el Consejo de Administración conside-



El índice de endeudamiento del periodo sobre el

ra el costo del capital y sus riesgos asociados.





financieras en el marco del plan de actividades

212,449

$

que estará en capacidad de continuar como nego-

C.V., de conformidad con la Ley del Mercado de Va-

16,290

343,898

vengados y su relación con el EBITDA (utilidad

tura de capital cuando presenta sus proyecciones

58,840

$



La Entidad administra su capital para asegurar

132,464

66,924

436,767

da neta de manera mensual y los intereses de-

a. Administración del riesgo de capital



529,890

La administración de la Entidad revisa la deu-

El costo neto del período por obligaciones derivadas

cional dentro de “otras cuentas por pagar y pasi-

del plan de pensiones, y sus relativas primas de an-

vos acumulados” en el estado consolidado de po-

tigüedad ascendió a $22,357, $17,131 y $16,089 en

sición financiera por un monto al 31 de diciembre

2015, 2014 y 2013, respectivamente. Otras revela-

de 2015, 2014 y 2013 de $81,739, $69,780 y $81,623,

ciones que requieren las disposiciones contables se

respectivamente.

consideran poco importantes.

que se informa es el siguiente:

130

131

2015 Deuda (i)

$

Efectivo, bancos e inversiones Deuda neta Capital contable (ii)

$

6,243,681

2014 $

$

1,516,865

1,231,716

5,029,871

4,365,408

3,325,862

3,627,503

$

4,109,210

$



Las características del forward contratado, se muestran en la siguiente tabla al 31 de diciembre de 2015:

4,557,578

1,213,810

1.39

Índice de deuda neta a capital contable

5,882,273

2013

Monto nocional (miles de dólares) Forward

US$

Fecha de contratación

14,000

Fecha de vencimiento

15/dic/15

11/ene/16

Monto nocional (miles) $

242,788

Valor razonable $

1,391

3,388,217

1.06

0.98



No han habido cambios en la exposición de la En-

ses. Considerando la posición monetaria neta en



(i)

La deuda se define como préstamos a largo y corto plazos en moneda extranjera, como se describe en la Nota 17.

tidad a los riesgos del mercado o la forma como

dólares estadounidenses al 31 de diciembre de



(ii)

El capital contable incluye todas las reservas y el capital social de la Entidad que son administrados como capital.

se administran y valúan estos riesgos.

2015, una depreciación (o apreciación) del 10% en el peso mexicano frente al dólar estadounidense



b. Categorías de instrumentos financieros



d. Administración del riesgo cambiario

2015

2014

2013

Activos financieros Efectivo en bancos Mantenidos con fines de negociación Inversiones mantenidas hasta su vencimiento Cuentas y documentos por cobrar Activos financieros disponibles para su venta

$

109,345

$

85,792

$

1,399,294

1,047,508

-

31,779

46,291

4,380,042

3,548,518

3,135,421

3,688

6,788

-

La Entidad considera que el riesgo es material

en los resultados y en el capital contable de la

debido a que al 31 de diciembre de 2015 el 100%

Entidad de aproximadamente $470,966.

del total de su deuda es en dólares estadouniden-

137,917

1,104,465

daría lugar a una pérdida o (utilidad) cambiaria



Los tipos de cambio en pesos mexicanos vigentes son los siguientes:

31 de diciembre de Pasivos financieros Costo amortizado



c. Riesgo de mercado



2015 7,455,990

6,772,772

5,681,277

Pesos por dólar estadounidense

$

17.2065

2014 $

14.7180

17 de febrero de 2013

$

13.0765

2016 $

18.8148

incluyendo contratos forward de moneda extran-

Las actividades de la Entidad la exponen princi-

jera para cubrir el riesgo cambiario que surge de



palmente a riesgos financieros de variación en

pasivos en moneda extranjera con vencimiento a



los tipos de cambio. La Entidad periódicamen-

e. Administración del riesgo de tasas de interés

las tasas de interés no podrían producir un ma-

La Entidad está poco expuesta a riesgos de mer-

yor riesgo a la fecha de vencimiento prevista. Al

corto plazo. Al 31 de diciembre de 2015, el único

cado relacionados con las variaciones en las ta-

31 de diciembre de 2015, los Senior Notes 2022 y

te dependiendo de las condiciones de mercado

instrumento financiero derivado se presenta en el

sas de interés, ya que al 31 de diciembre de 2015

2017 emitidos en dólares estadounidenses repre-

subscribe instrumentos financieros derivados

rubro de “efectivo y equivalentes de efectivo” en el

sus préstamos bursátiles y bancarios devengan

sentan prácticamente el 100% de la deuda de la

para manejar su exposición al riesgo cambiario,

estado consolidado de posición financiera.

intereses a tasas fijas, por lo que, el aumento en

Entidad, y devengan intereses a tasa fija.

132



133

f. Administración del riesgo de crédito





Las principales fuentes de liquidez de la Entidad

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que una

han sido los flujos de efectivo de las actividades

de las partes incumpla con sus obligaciones con-

operativas principalmente por los ingresos de

tractuales resultando en una pérdida financiera

explotación de hoteles propios y arrendados, los

para la Entidad. El principal riesgo crediticio de

ingresos de administración, la venta y financia-

la Entidad proviene de efectivo y equivalentes de

miento de membresías del Club Vacacional y el

efectivo, inversiones en valores y cuentas y docu-

producto de la venta de activos.

mentos por cobrar.



La administración de la Entidad es responsable

-

334,324

-

-

-

-

334,324

772,756

-

1,399

659,560

6,022,275

7,455,990

Total Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores

-

1,213,810

-

-

-

-

1,213,810

Cuentas por cobrar a clientes y otros

-

653,556

71,550

1,335,431

1,362,375

957,130

4,380,042

1,867,366

71,550

1,335,431

1,362,375

957,130

5,593,852

Neto

mitan a los instrumentos con alta calidad credi-

financiamiento a corto, mediano y largo plazos, el

ticia. En el caso de las cuentas y documentos por

mantenimiento de suficientes reservas de efec-

cobrar, el riesgo de crédito surge principalmente

tivo, líneas de crédito disponibles, seguimiento



Las siguientes tablas detallan los vencimientos

representada por las cantidades que figuran en el

contractuales de la Entidad para sus activos y

estado consolidado de posición financiera.

pasivos financieros considerando los períodos de

ñada con base en los flujos de efectivo nominales

6,683,234

Otras cuentas por pagar y otros

a la administración, gestionar las necesidades de

La exposición máxima al riesgo de crédito está

6,022,275 $

438,432

crediticia. Adicionalmente, las inversiones se li-

de vencimiento de activos y pasivos financieros.

659,560 $

-

Total

con las políticas de crédito establecidas.

1,399 $

Total

-

seguimiento del capital de trabajo, lo que permite

dos como reales y la conciliación de los perfiles

- $

Más de 3 años

-

de prestigio reconocidas con una alta calificación

se obtienen las garantías respectivas de acuerdo

- $

Entre 1 y 3 años

1 año

-

apropiadas para controlar este riesgo a través del

continuo de los flujos de efectivo, tanto proyecta-

$

6 meses

438,432

y equivalentes de efectivo sólo con instituciones

de los clientes de Club Vacacional; de lo contrario,

7.875 %

3 meses

-

de la gestión de liquidez, y ha establecido políticas

g. Administración del riesgo de liquidez



Deuda

Tasa de interés efectiva promedio ponderada

Proveedores

La Entidad tiene la política de mantener efectivo

rembolso y pago acordados. La tabla ha sido dise

Al 31 de diciembre de 2015

Al 31 de diciembre de 2014 Deuda

$ 1,094,610 $ 71,550 $ 1,334,032 $

Tasa de interés efectiva promedio ponderada 7.875 %

3 meses $

6 meses

760,450 $

- $

702,815 $ (5,065,145) $ (1,862,138)

Entre 1 y 3 años

1 año 697,490 $

Más de 3 años

4,562,580 $

Total - $

6,020,520

Proveedores

-

400,101

-

-

-

-

400,101

Otras cuentas por pagar y otros

-

352,151

-

-

-

-

352,151

1,512,702

-

697,490

4,562,580

-

6,772,772

Total Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores

-

1,516,865

-

-

-

-

1,516,865

Cuentas por cobrar a clientes y otros

-

721,648

121,509

902,151

1,043,077

760,133

3,548,518

2,238,513

121,509

902,151

1,043,077

760,133

5,065,383

No existe un riesgo de liquidez por el monto de deu-

no descontados de los activos y pasivos finan-

Total

da a corto plazo de la Entidad al 31 de diciembre de

cieros con base en la fecha en la cual la Entidad

Neto

2015. La Entidad liquidó la deuda con vencimiento

deberá hacer los cobros y pagos. El vencimiento

a menor plazo con los recursos obtenidos a través

contractual se basa en la fecha mínima en la cual

del programa conocido como Senior Notes 2022.

la Entidad deberá hacer los cobros y pagos.

$

725,811 $ 121,509 $

204,661 $ (3,519,503) $

760,133 $ (1,707,389)

134

135

Al 31 de diciembre de 2013



Tasa de interés efectiva promedio ponderada

Deuda

7.875 %

3 meses $

6 meses - $

- $

Entre 1 y 3 años

1 año 2,498 $

Más de 3 años

1,088,893 $

Total

3,596,038 $

4,687,429

Proveedores

-

348,327

-

-

-

-

348,327

Otras cuentas por pagar y otros

-

645,521

-

-

-

-

645,521

993,848

-

2,498

1,088,893

3,596,038

5,681,277

Total Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores

-

1,231,716

-

-

-

-

1,231,716

Cuentas por cobrar a clientes y otros

-

731,681

258,872

576,773

1,039,047

529,048

3,135,421

Total Neto



1,963,397 $

258,872

969,549 $ 258,872 $

576,773 574,275 $

nanciera, se aproxima a su valor razonable al ser

los activos (incluyendo inversiones en valores) y

a corto plazo.

pasivos financieros reconocidos al costo amorti-



El valor razonable de deuda a largo plazo es el siguiente:

2015

2014

2013

Miles de dólares estadounidenses:

4,367,137

Senior Notes 2017

33,627

272,164

243,637

(49,846) $ (3,066,990) $ (1,314,140)

Senior Notes 2015

-

51,668

80,360

Euro-papel comercial

-

42,335

-

US$ 354,282

US$ 366,167

US$ 323,997

1,039,047

529,048

de los activos y pasivos financieros se determina

nes de crédito, corresponden a instrumentos de

de la siguiente manera:

US$

-

US$

-

Instrumentos financieros derivados - Al 31 de diciembre de

Debido a que una parte de los ingresos están denomina-

• El valor razonable de los activos y pasivos fi-

2015, una parte de los ingresos de la Entidad, por lo gene-

dos directa o indirectamente en dólares estadouniden-

La Entidad espera cumplir sus obligaciones con

nancieros con términos y condiciones están-

ral alrededor del 25%, han sido ya sea directa o indirec-

ses y para minimizar la exposición a tasas de interés en

los flujos de efectivo de las operaciones y recursos

dar negociados en mercados activos líquidos,

tamente denominados en dólares estadounidenses. Esto

pesos, la política de la Entidad ha sido la de mantener

que se reciban del vencimiento de activos financie-

se determinan con base en los precios cotiza-

se debe al hecho de que los precios de las habitaciones

una parte significativa de la deuda en dólares estadouni-

ros. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2015 la

dos en el mercado.

en los hoteles de playa (principalmente en Cancún y Los

denses. Esto ha sido logrado con préstamos en dólares

Cabos) mantienen tarifas en dólares estadounidenses, y

cuando las condiciones del mercado lo permiten.

Entidad tiene acceso a una línea de crédito comprometida con un saldo no dispuesto de $200,000.

h. Valor razonable de los instrumentos financieros:



administración considera que el valor en libros de

US$ 320,655

Los importes incluidos en la deuda con institucio-





zado en los estados consolidados de posición fi-

Senior Notes 2022

tasa de interés fija.



Valor razonable de activos y pasivos financieros - La



• El valor razonable de los otros activos y pa-

también a que, históricamente, una porción de las ventas

sivos financieros se determinan de acuerdo

y financiamiento de las membresías de Club Vacacional

con los modelos generalmente aceptados, y

han sido expresados en dólares estadounidenses.

Técnicas de valuación y supuestos aplicados para

se basan en el análisis de los flujos de efecti-

determinar el valor razonable - El valor razonable

vo descontado.

136

137

22. Capital contable

so asignadas a ejecutivos, debido a que a esa fe-

dicha transacción se reconoce en el estado con-



cha ya no existían las obligaciones que se encon-

solidado de cambios en el capital contable en el

traban garantizadas con acciones de la Entidad,

rubro de “decreto de dividendos a participación

los cuales formaban parte del patrimonio de los

no controladora” por $43,608.

a. Al 31 de diciembre el capital social está integrado por acciones sin expresión de valor nominal, como sigue: Número de acciones

Capital autorizado

2015 Serie “A”

2014 Serie “A”

2013 Serie “A”

512,737,588

512,737,588

576,888,619

Fideicomisos antes mencionados. Con motivo de la cancelación de los Fideicomisos, se generó un

Menos Recompra de acciones

(16,855,600)

(16,799,600)

(18,899,099)

Acciones en fideicomiso asignadas a ejecutivos

-

-

(25,166,702)

Acciones en tesorería

-

-

(33,890,206)

Acciones en fideicomiso Chemuyil

-

(2,995,024)

(16,855,600)

(16,799,600)

(80,951,031)

495,881,988

495,937,988

495,937,588



i. Al 31de diciembre de 2015, la reserva legal se

remanente a favor de la Entidad por un importe de

presenta dentro de los resultados acumulados y

$10,991, el cual se presenta como capital ganado.

asciende a $99,187 (a valor nominal), y representa el 20% del capital social nominal. Dicha reserva



f. De acuerdo a lo descrito en la Nota 2h, durante

no es susceptible de distribuirse a los accionistas

2013, 5,803,976 acciones fueron vendidas en el

excepto en la forma de dividendos en acciones.

mercado como parte de la pena convencional de Chemuyil originando un aumento de capital por



j. La distribución del capital contable, excepto por

un monto de $138,488.

los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causa-





g. En Asamblea General Extraordinaria y Ordinaria de

rá el ISR a cargo de la Entidad a la tasa vigente al

d. En Asamblea General Extraordinaria de Accionis-

Accionistas celebrada el 15 de marzo de 2013, se

momento de la distribución. El impuesto que se

integrado únicamente por acciones Serie “A” de

tas celebrada el 19 de marzo de 2014 se aprobó

decretaron dividendos por $83,698, los cuales fue-

pague por dicha distribución, se podrá acreditar

libre suscripción.

cancelar del fondo de recompra 2,099,099 accio-

ron pagados a partir del 18 de abril de 2013. En el

contra el ISR del ejercicio en el que se pague el

nes ordinarias nominativas, representativas de la

estado consolidado de cambios en el capital conta-

impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios

c. En Asamblea General Ordinaria de Accionistas

Serie “A” de la Entidad, debido a que no existía un

ble se presenta neto de los dividendos reembolsa-

inmediatos siguientes, contra el impuesto del

celebrada el 25 de marzo de 2014, una entidad

plan por parte de la Administración de la Entidad

dos por $10,178, por la liberación de las acciones de

ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

asociada aprobó el decreto de dividendos por un

para recolocar dichas acciones.

los diversos fideicomisos descritos anteriormente.

b. Al 31 de diciembre de 2015, el capital social está





importe de $16,000, en la que se tiene una participación no controladora del 50%. Dicho dividendo



e. En Asamblea General Extraordinaria de Accionis-



Los dividendos pagados provenientes de utilida-

h. En Asambleas Generales Ordinarias celebradas

des generadas a partir del 1 de enero de 2014 a

fue pagado en el mismo ejercicio y se reconoce

tas celebrada el 19 de marzo de 2014 se aprobó la

el 11 de marzo y 15 de agosto de 2013, entida-

personas físicas residentes en México y a resi-

en el estado consolidado de cambios en el capital

cancelación de los Fideicomisos que eran titula-

des asociadas decretaron dividendos por $85,184

dentes en el extranjero, pudieran estar sujetos a

contable en el rubro de “decreto de dividendos a

res de las acciones en tesorería, las acciones en

y $4,065, en las que se tiene una participación no

un ISR adicional de hasta el 10%, el cual deberá

participación no controladora”.

fideicomiso Chemuyil y las acciones en fideicomi-

controladora del 50% y 25%, respectivamente,

ser retenido por la Entidad.

138

139

23. Saldos y transacciones en moneda extranjera

24. Ingresos, costo de ventas y gastos de operación





La posición monetaria significativa en moneda extranjera al 31 de diciembre es: 2015

2014

a. Ingresos:

2013

Miles de dólares estadounidenses:

2015

Circulantes:

Operación hotelera

Activos monetarios

62,918

80,238

57,470

Pasivos monetarios

(11,078)

(107,107)

(10,087)

$

(26,869)

47,383

Activos monetarios

62,859

87,762

86,657

Pasivos monetarios

(388,413)

(310,000)

(358,271)

(325,554)

(222,238)

(271,614)

(273,714)

(249,107)

(224,231)

Honorarios por administración, marca y otros

1,123,243

1,107,921

1,200,437

-

26,197

2,781,588

54,387

25,827

-

$



$ (4,709,656)

$ (3,666,359)

$ (2,932,161)

Las transacciones en moneda extranjera efec-

operación de hoteles, ventas de membresías del

tuadas por las entidades localizadas en México

Club Vacacional e intereses a cargo.

corresponden principalmente a los ingresos por

2,673,704 1,894,629

6,901,221

$

5,848,278

$

8,550,358

b. Costo de ventas:

2015 Equivalente en miles de pesos

$

1,996,686

Largo plazo:

Posición pasiva, neta

2,691,647

2,619,816

Otros ingresos



$

2013

Club Vacacional Venta de inmuebles no estratégicos

51,840

3,103,775

2014

Operación hotelera

$

1,106,447

2014 $

1,004,529

2013 $

1,007,563

Club Vacacional

1,993,289

1,520,736

1,429,250

Honorarios por administración, marca y otros

1,110,048

1,116,372

1,300,426

-

26,197

2,216,418

Venta de inmuebles no estratégicos $

4,209,784

$

3,667,834

$

5,953,657

140



141

25. Transacciones con partes relacionadas

c. Gastos de administración:

2015 Sueldos, salarios, prestaciones y otros

$

Energía eléctrica

$

354,390

2013 $

159,352

160,266

Mantenimiento

88,538

75,587

77,856

Honorarios profesionales

39,395

36,252

43,240

Comisiones tarjetas de crédito

35,841

34,115

33,723

Impuestos a la propiedad y derechos

33,063

24,778

25,363

Arrendamiento de oficinas

22,273

9,572

5,182

Servicios y suministros

14,469

16,130

13,525

Seguros y fianzas

11,813

13,242

11,627

Renta de equipo

6,175

5,346

5,170

Cuentas incobrables

3,759

-

146

10,418

16,541

7,577

$

815,126

$

745,305

$

como sigue:

319,429

149,763

Otros



399,619

2014

Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave (y/o directivos relevantes) de la Entidad, fueron

2015

2014

2013

Beneficios directos, corto y largo plazos

$

101,543

$

91,643

$

102,911

Beneficios por terminación

$

2,092

$

5,574

$

-

26. Información por segmentos de negocios

La información condensada por segmentos operativos es presentada de acuerdo con el criterio de la administración.



La información por segmentos operativos al 31 de diciembre de 2015 es la siguiente:

703,104

Operación hotelera

d. Gastos de venta y desarrollo:

Club Vacacional

Administración hotelera, uso de marca y otras

Corporativo

Venta de inmuebles no estratégicos

Total

Eliminaciones

Total consolidado

Estado de resultado integral:

2015 Sueldos, salarios, prestaciones y otros

$

59,516

2014 $

50,729

2013 $

Ingresos totales

53,201

Costo y gastos generales

$ 3,133,685 $ 2,619,816 $ 1,948,043 $ 2,626,431

2,080,891

1,365,002

54,387

$

-

-

$ 7,755,931 $ (854,710) $ 6,901,221

-

6,072,324

(854,710)

5,217,614

Mercadotecnia y publicidad

52,754

43,279

45,103

Gastos corporativos

-

-

-

321,144

-

321,144

-

321,144

Gastos de viaje

10,259

10,179

10,443

Depreciación y amortización

-

-

-

414,677

-

414,677

-

414,677

Cuotas y suscripciones

2,651

60

219

Otros gastos, neto

-

-

-

479

-

479

-

479

Otros

1,699

1,479

1,597

947,307 $

-

$

126,879

$

105,726

$

110,563

Utilidad (pérdida) operativa Gastos financieros, neto y otros Pérdida antes de impuestos a la utilidad

$ 507,254 $ 538,925 $ 583,041 $ (681,913)

$

-

$

$

947,307

(1,283,766) $ (336,459)

142

143

La información por segmentos operativos al 31 de diciembre de 2014 es la siguiente:

Operación hotelera

Administración hotelera, uso de marca y otras

Club Vacacional

Venta de inmuebles no estratégicos

Corporativo

Total

Eliminaciones

27. Compromisos

diciembre de 2015, 2014 y 2013 se pagaron por di-



a. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Enti-

cho concepto $60,128, $54,767 y $45,937, respec-

dad tiene contratos a largo plazo por rentas de

tivamente. La renta estimada por los siguientes

inmuebles hoteleros y corporativos, los cuales

años se muestra a continuación:

Total consolidado

tienen normalmente una vigencia de 10 años. El

Estado de resultado integral: Ingresos totales

$ 2,746,820 $ 1,970,489 $ 1,822,798 $

Costo y gastos generales

25,827 $

26,197 $ 6,592,131 $

(743,853) $ 5,848,278

importe de las rentas hoteleras está en función a

1,565,046

1,394,370

-

26,197

5,336,277

(743,853)

4,592,424

Gastos corporativos

-

-

-

256,202

-

256,202

-

256,202

a los ingresos de la actividad hotelera que genere

Depreciación y amortización

-

-

-

409,265

-

409,265

-

409,265

cada propiedad arrendada. Al 31 de diciembre de

Otros gastos, neto

-

-

-

45,669

-

45,669

-

45,669

2015, 2014 y 2013 se pagaron por dicho concepto

-

544,718

Utilidad (pérdida) operativa

$

396,156 $

405,443 $

428,428 $ (685,309) $

- $

544,718 $

Gastos financieros, neto y otros

2016

años se muestra a continuación:

La información por segmentos operativos al 31 de diciembre de 2013 es la siguiente:

Años 2016

Operación hotelera

Club Vacacional

Corporativo

Total

Eliminaciones

Total consolidado

Importe $

370,682

29,408

2018

13,561

2019

3,158

a. Existe un juicio de carácter fiscal correspondiente al ejercicio 2006, por un crédito fiscal determinado por la Administración de Fiscalización Internacional del Servicio de Administración Tributaria

366,286

2018

373,126

(SAT) por un monto de $767,248, respecto del cual

2019

379,422

no es posible determinar un resultado para la Entidad a la fecha de emisión de los estados finan-

$ 2,708,706 $ 1,776,043 $ 2,043,439 $

- $ 2,781,588 $ 9,309,776 $

(759,418) $ 8,550,358

2,351,678

1,440,589

1,597,414

-

2,216,417

7,606,098

(759,418)

6,846,680

Gastos corporativos

-

-

-

247,157

-

247,157

-

247,157

Depreciación, deterioro y

-

-

-

1,314,888

-

1,314,888

-

1,314,888

Costo y gastos generales

amortización Otros gastos, neto Utilidad (pérdida) operativa

2017

2017

Estado de resultado integral: Ingresos totales

49,236

28. Contingencias

Venta de inmuebles no estratégicos

$

te. La renta mínima estimada por los siguientes

$ (351,734)

Administración hotelera, uso de marca y otras

Importe

$386,969, $329,761 y $326,513 respectivamen-

(896,452)

Pérdida antes de impuestos a la utilidad

Años

porcentajes variables entre 12% y 25%, aplicables

2,350,664

$

357,028 $

335,454 $

-

183,213

446,025 $ (1,745,258) $

Gastos financieros, neto y otros Pérdida antes de impuestos a la utilidad



565,171 $

cieros consolidados. Las autoridades fiscales han

b. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Entidad

alegado la omisión en el pago de ISR, motivo por

tiene contratos a largo plazo por rentas de equipo

el cual la Entidad interpuso un recurso de revo-

de cómputo, los cuales tienen normalmente una

cación ante el SAT, mismo que se encuentra pen-

183,213

-

183,213

vigencia de 3 años. El importe de las rentas está

diente de resolución. En opinión de la administra-

(41,580) $

-

(41,580)

en función al valor de los activos arrendados y

ción de la Entidad y de sus asesores externos en

varían en función a los requerimientos realizados

la materia, existen argumentos suficientes para

por las áreas operativas de la Entidad. Al 31 de

obtener un resultado favorable en dicho juicio.

(373,145) $ (414,725)

144



b. La Entidad enfrenta una serie de procesos legales derivados del curso normal de sus operaciones.

29. Autorización de los estados financieros

Los estados financieros consolidados adjuntos fue-

Debido a la situación de los mismos y a la dificultad

ron autorizados para su emisión el 17 de febrero de

de determinar un monto probable contingente, no

2016, por el Ing. Arturo Martínez del Campo Saucedo,

se han establecido reservas para esos efectos.

Vicepresidente de Finanzas y por el Comité de Auditoría; consecuentemente éstos no reflejan los he-



c. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la En-

chos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos

tidad tiene creada una reserva para cubrir con-

a la aprobación de la Asamblea Ordinaria de Accio-

tingencias, la cual está registrada en el rubro de

nistas de la Entidad, quien puede decidir su modifi-

“pasivos acumulados a largo plazo” en el estado

cación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General

consolidado de posición financiera.

de Sociedades Mercantiles.